國債散戶息率2.8厘 遜預期

【明報專訊】面向個人投資者的財政部國債今日開售，為期兩年的債券定息2.8厘，雖高於機構投資者部分的票息，但仍較市場預期的最高3厘為低。不少業界人士均估計，今次國債的認購反應未必十分踴躍，但銀行及經紀行仍把握機會，爭相以「多免」優惠、甚至提供保證10厘回報吸客。


機構投資者部分 已超額3.7倍

今次財政部在港合共發行100億元（人民幣．下同）國債，面向機構投資者的70億元部分，昨日率先發售，兩種年期的國債合共錄得申請總額259.05億元，即超額認購約3.7倍，較今年6月發行時僅超額一倍踴躍得多。3年期債券票息比零售部分更低，僅2.6厘，較6月發行的同年期票息低27點子（1厘等如100點子）；5年期則有3.09厘，較6月增加7點子。


澳新銀：散戶可趁年結 捕捉更高存息

儘管機構投資者踴躍「入飛」，市場預期，散戶的反應不會如認購第三批iBond時「熱爆」。澳新銀行高級經濟師楊宇霆估計，機構部分的國債較多是由長線投資者認購，包括保險商、各地央行和主權基金等，投資目的為分散風險，許多央行近年亦表示有意在資產組合中增持人民幣。但短線投資者在美國退市前景未明、匯率及利率走勢均未明確的情况下，未必會積極考慮投資國債。


他續說，零售國債2.8厘票息「不算太吸引」，「人行貨幣政策仍然趨緊，在季結、年結時，散戶應可捕捉到更高的存息」。加上年尾股市轉旺、新股發行活躍，有可能會分薄國債的客源。


坊間部分人幣存款達3厘息

事實上，坊間現有不少回報更佳的人民幣產品（另見表），風險較低的人幣存款，部分銀行仍提供3厘以上回報，但年期通常不到一年，而且入場費較大，以南洋商業銀行年息3.23厘的半年期定存優惠為例，需要有20萬元或以上新資金或新兌換為人民幣的資金，才可有此回報。去年初推出的人民幣債券基金，以美元計過去一年的回報更超過6厘。


耀才：料認購高峰在12月初

不過星展香港零售銀行業務零售投資及保險產品執行董事莊希則認為，今次發行的零售債券，對存款目的為主、風險胃納較低的小戶仍有吸引力，因入場門檻只需1萬元。她估計市民的認購反應會與過往相若，「不會太犀利，但有捧場客」。該行預測，人民幣未來12個月的升值幅度為1.5%。若加上債券票息，回報亦有4.3厘。


耀才證券（1428）執行董事兼行政總裁陳啟峰表示，國債票息較預期為低，對投資者吸引力亦會減低。不過今次認購期長達兩星期，反應應不俗，或可錄得最多5倍超購。他估計開售前期會收到較多市民查詢，12月初才會出現認購高峰期。


明報記者 陳悅、余美玉