【明報專訊】港股在三中全會後大升，連大行目標價也變得更「牛」。月初才把恒指12個月目標價定在25,500點的高盛，事隔不足一個月，昨日即把目標價調整至26,500點，國指目標價更由11,000點躍升逾兩成至13,600點。高盛亞洲及香港策略分析師劉勁津表示，明年繼續是中資股的天下，今年熱炒的科網股及濠賭股，仍有上升空間。
臨近年尾，各大行紛紛預測恒指明年的表現，但普遍定在24,000至25,000點左右，高盛月初的預測已較市場水平高，這次更在一個月內作出調整，情况罕見，主要原因是月初發表報告時，三中全會尚未展開。高盛亞太區首席策略分析師慕天輝指出，三中全會的改革力度振興市場對中資股的期望，市場現正觀望內地會否在未來數個月披露更多改革的細則。
內地金融改革 重新評估內銀股
是次調整目標價後，恒指及國指的潛在升幅，分別達到12％及19％，即國指將跑贏恒指。該行的推薦名單普遍是受惠改革的中資股，例如放寬一孩政策利好旺旺（0151）、鼓勵新能源利好華潤燃氣（1193）等（見附表）。劉勁津又特別提到內銀股，指估值較環球銀行股有10％折讓，而且現價反映不良貸款比率達到6％，事實上平均只有1％，未來若有金融改革的進一步細則，將推動市場對內銀股重新評估。
「科網整個供應鏈都值投資」
今年至今，銀河娛樂（0027）及騰訊（0700）是兩隻升幅最大的藍籌股，劉勁津認為，濠賭股及科網股將繼續是明年的投資主題。儘管這兩類股已上升不少，但近3年來的股價升幅仍不及盈利升幅（見棒圖），估值不算昂貴，「尤其是科網股，無論是電訊供應商、軟件供應商或是iPhone零件製造商，整個供應鏈都值得投資」。
本地相關股一律不看好
相對中資股，本地相關股如地產、銀行及零售，該行都一律不看好，加息預期是主要的負面因素，即使盈利上升亦不能抵銷。該行預計明年MSCI香港指數的平均盈利增長為9％，但主要由濠賭股貢獻，地產股增長只有8％，銀行股更將下跌15％。該行中國及香港經濟分析師鄧敏強指出，即使預計美國2016年首季才加息，本地樓價亦將在未來數年，每年下跌5%至10％。
明報記者 廖毅然
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