水泥漲價 亞泥目標5.2元

【明報專訊】目前正值內地水泥旺季，全國多個地區水泥價格繼續上漲。亞洲水泥（0743）今年首3季度盈利大幅增長，主要由於水泥產品銷量上升及毛利改善，預料第四季盈利將進一步提升。


國內水泥價格連升7周，根據數字水泥網的統計數據，上周全國水泥價格環比前一個星期上升0.5％。上調水泥價格的區域有雲南、河北、浙江、安徽和江蘇局部區域。其中，浙江地區的水泥價格升幅最為顯著，每噸報420元人民幣，按周上升7.7％。


除了受旺季需求帶動，還受到區域節能減排限產影響。繼浙江建德、嘉興和寧波出台停產計劃後，上周湖南長興地區也開始執行限產計劃，未來杭州也會跟隨，而安徽巢湖已進入第二輪限產，料將推動區內水泥價格進一步上揚。


4.7元可買 4.45元止蝕

亞洲水泥的水泥及預拌混凝土產品主要於上海、江西、湖北、四川、浙江、安徽及福建省出售。集團首3季度水泥產品銷量達1880萬噸，同比增長6％，實現綜合收益49.17億元人民幣，增長4％。股東應佔溢利為3.9億元，增長1.7倍。毛利率為18％，同比上升3個百分點。集團預期第四季生產成本會進一步下降，令毛利率繼續提升。


估計全年盈利可達6.45億元人民幣，同比增加63.3％。預測市盈率僅約9倍，較其他水泥股逾10倍的平均預測市盈率為低。建議買入價4.7元，目標5.2元，止蝕位4.45元。


[黃瑋傑 師傅話齋]