【明報專訊】中國證監會上周六公布下月起重啟內地新股市場之外，同時亦宣布將按照國務院《關於開展優先股試點的指導意見》，推進優先股試點工作。市場預計內地銀行最受惠於相關政策，儘管銀行業的資本要求日益收緊，未來內銀在二級市場集資的壓力將大為減少，估值亦有望提升。
一如市場預期，內地政府在三中全會後，正式展開優先股試點。依照內地《公司法》，優先股是指在一般規定的普通種類股份之外，另行規定的其他種類股份，其股份持有人優先於普通股股東分配公司利潤和剩餘財產，但參與公司決策管理等權利受到限制。
民行核心一級資本充足率近7.5%下限
中證監新聞發言人鄧舸回應國務院的《指導意見》指出，優先股在境外市場是成熟的證券品種，在內地也有很強的現實需求。目前開展優先股試點具有多方面的積極意義，包括為商業銀行提供創新的資本工具，滿足資本監管要求。
他解釋，為落實新的巴塞爾協議，增強商業銀行抗風險能力，內地在商業銀行資本監管方面提出了新要求，「發行可計入其他一級資本的優先股，可以作為商業銀行充實資本金的重要措施」。此外，優先股試點亦有利於加快發展直接融資，補充企業資本金、為投資者提供多元化投資渠道、支援企業兼併重組及豐富證券品種。
鄧舸指出，證監會將按照《指導意見》制訂優先股試點管理的部門規章，並於近期向社會公開徵求意見，進一步完善後正式發布實施。
為符合《巴塞爾三》資本要求，今年初內地公布新規，要求銀行要按指定公式重新計算資本，導致銀行的一級資本比率下跌，部分銀行更直逼監管下限。截至第三季（見圖），四大國有銀行中以農行（1288）的核心一級資本充足率最低，被視為最有可能集資；民行（1988）的核心一級資本充足率亦貼近新監管標準的最低7.5%。
招商證券金融首席分析師羅毅認為，容許銀行發行優先股，將可減低其於二級市場融資的壓力，長線基金亦會有更多良好的投資目標，相信內銀板塊估值將得以提升。
巴克萊招商證券：利好內銀股價
巴克萊資本中國銀行業研究主管顏湄之亦指出，銀行獲批准發行優先股，可減少補充資本金的壓力，對行業而言是利好因素，相信內銀股股價可獲帶動。
明報記者 陳悅
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