城鎮化自貿概念股可吼 江宗仁

【明報專訊】恒指昨天跌181點，收報23,728點，成交金額673億元。美國退市陰霾令港股繼續受壓，市場焦點落在美國周五公布的就業數據，相信數據報告公布前，繼續困擾大市。然而，收水構成心理壓力，但內地A股走出谷底，具城鎮化及自貿概念板塊仍值得留意。


中央日前召開政治局會議，分析研究了明年經濟工作，被視為明年政策大方向定調，待稍後中央經濟工作會議正式召開，為明年目標拍板定案，隨時再掀炒風。從政治局會議內容基本已可以看到一些明年經濟工作重點，主要依然是圍繞着擴大內需、促進投資、發展農業、推動戰略性新興產業、綠色低碳清潔進展，實施新型城鎮化規劃及改善民生等方面。較值得留意的是，會議內容花了近三分之一篇幅談到土地管理制度改革，並明確推出實施新型城鎮化規劃，推進城鎮化部署最終或有意外驚喜。


政治局會議大篇幅談城鎮化

當然，一提到城鎮化概念，範圍之廣可以由基建、運輸、建材、環保、新能源，以至消費層面的醫療、汽車、家電、必需消費品、信息等均可望受惠。不過，從發展周期考慮，基建、原材料（水泥、鋼鐵）、環保、新能源等行業先行，而昨天在逆市下也明顯呈強，隨着炒風蔓延，機械股料受捧，濰柴（2338）業務復蘇步伐有望加快，可以留意；不少消費股仍處於高位，不易入手，其中廣汽（2238）調整後漸見到支持，可博資金翻兜。


此外，積極拓展出口市場、強化多邊雙邊及區域經濟合作，預計也是明年國家工作重點之一。由加快人民幣國際化進程，推動上海自貿區，以至大力推動中日韓自貿區及中國—東盟自貿區升級版等行動，中央希望加強東亞區域經濟合作，以減低發達國家經濟及保護主義影響。明天招股的嘉里物流（0636），正好受惠大中華地區貿易更緊密合作。


炒風料蔓延機械股 可留意

嘉里物流為大中華及東盟地區最大的第三方物流服務供應商，以總樓面面積計佔所管理的物流設施有超過九成在大中華及東盟地區，受惠亞太地區內物流強勁需求；集團有超過一半設施自置，有利提高經營槓桿及爭取高端客戶，而是次集資所得逾半將用於資本開支及收購，有助保持增長動力。


受惠自貿區 嘉里物流可入飛

目前在港上市的物流股不多，從事物流服務的中外運（0598）年內累升逾九成，表現遠勝其他航運股，可見物流股渴市。嘉里物流招股價預計相當於2014年市盈率約15倍至17倍，相比國際物流股C.H. Robinson、Expeditors的19倍及22倍，以及環球物流股平均超過19倍，定價並不進取，考慮到在港選擇不多，又具中國概念，可認購。


[江宗仁 還看今朝]