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【明報專訊】為明年內地經濟定下總基調的中央經濟工作會議，昨日上午在北京召開。究竟來年的政策是鬆還是緊，將在未來兩日有分曉。不過，在會議揭幕日，中央智囊機構中國社科院，卻突然發表報告，認為中國明年的經濟增長（GDP）可以保持在7.5%，與此前外界估計中央會將明年增長目標降至7%的方向有異。市場人士解讀，這或反映中央不欲外界對中國經濟看得太淡，故仍要力撐增長。
原本包括中金、瑞銀、恒生等機構，以及國家信息中心等內地智庫均估計，為協調改革與增長的關係，中央會將明年的GDP目標從今年7.5%稍為下調至7%。不過中央智囊機構中國社科院在中央經濟工作會議召開同一日發表報告，認為明年中國GDP可以保持在7.5%的「經濟運行合理區間內」。
陸挺﹕未必需將目標調低至7%
美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺也認為，從實際看，明年中國GDP應能達到7.5％以上，故未必需要將目標調低到7%，因再下調可能會影響市場對中國經濟的預期。同時，由於國務院總理李克強提到GDP要至少保持7.2%才可確保就業，部分市場人士依此判斷，增長目標保持7.5%不變的可能性應該較大。值得注意是，過去多年中國的GDP實際增速都會比目標增速為高，例如2012年GDP目標7.5%，實際增長7.8%，而今年普遍預測全年GDP實際增長7.7%，亦比7.5%的目標略高。
中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳則稱，今次會議，中央將淡化對GDP重視，而更關注於改革啟動；花旗銀行首席經濟學家沈明高也稱，對於會議會否明確近期改革的時間表和時序，比起GDP目標會否下調更值得令市場期待。之前中組部便下發通知，明令地方官員考核不會再以GDP作主要指標，淡化過去經濟增長數字重要。
貨幣政策可能中性趨緊
另一方面，瑞信及恒生報告均認為，在政治局會議指出「保持政策連續性和穩定性」前提下，明年會繼續維持積極財政政策和穩健貨幣政策。其中財政政策對民生支出規模會擴大；而貨幣政策可能中性趨緊，透過市場操作保證「盤活存量」及「用好增量」去穩增長。按過往慣例，在中央經濟工作會議中定下的經濟目標，到翌年3月兩會期間才會公布。
另外，人行繼上周四後，昨日再次暫停公開市場操作，如果明日亦暫停，即本周將從市場抽走370億元（人民幣．下同）資金；上周人行已抽回470億元。
明報記者 陳子凌、廖毅然、張聞文
原本包括中金、瑞銀、恒生等機構，以及國家信息中心等內地智庫均估計，為協調改革與增長的關係，中央會將明年的GDP目標從今年7.5%稍為下調至7%。不過中央智囊機構中國社科院在中央經濟工作會議召開同一日發表報告，認為明年中國GDP可以保持在7.5%的「經濟運行合理區間內」。
陸挺﹕未必需將目標調低至7%
美銀美林大中華區首席經濟學家陸挺也認為，從實際看，明年中國GDP應能達到7.5％以上，故未必需要將目標調低到7%，因再下調可能會影響市場對中國經濟的預期。同時，由於國務院總理李克強提到GDP要至少保持7.2%才可確保就業，部分市場人士依此判斷，增長目標保持7.5%不變的可能性應該較大。值得注意是，過去多年中國的GDP實際增速都會比目標增速為高，例如2012年GDP目標7.5%，實際增長7.8%，而今年普遍預測全年GDP實際增長7.7%，亦比7.5%的目標略高。
中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳則稱，今次會議，中央將淡化對GDP重視，而更關注於改革啟動；花旗銀行首席經濟學家沈明高也稱，對於會議會否明確近期改革的時間表和時序，比起GDP目標會否下調更值得令市場期待。之前中組部便下發通知，明令地方官員考核不會再以GDP作主要指標，淡化過去經濟增長數字重要。
貨幣政策可能中性趨緊
另一方面，瑞信及恒生報告均認為，在政治局會議指出「保持政策連續性和穩定性」前提下，明年會繼續維持積極財政政策和穩健貨幣政策。其中財政政策對民生支出規模會擴大；而貨幣政策可能中性趨緊，透過市場操作保證「盤活存量」及「用好增量」去穩增長。按過往慣例，在中央經濟工作會議中定下的經濟目標，到翌年3月兩會期間才會公布。
另外，人行繼上周四後，昨日再次暫停公開市場操作，如果明日亦暫停，即本周將從市場抽走370億元（人民幣．下同）資金；上周人行已抽回470億元。
明報記者 陳子凌、廖毅然、張聞文
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