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【明報專訊】恒指昨急挫405點，收報23,338點，成交金額737億元。美國民主共和兩黨初步達成預算協議，避免明年1月政府再關門，聯儲局再無後顧之憂，本月已有足夠條件退市。本周一港股未能借美股急升近200點而向上突破，反映外資並非特別看好中資股，當退市進一步迫近，淡友一偷襲便得手，沽盤更加空群而出。內地11月流動性頗為寬鬆，但正是在這背景下，市場利率卻一升再升。人行已明言要去槓桿，但遲遲未有出手緊縮，究竟何時來個長痛不如短痛，對中港股市至為關鍵。
昨日跌市來得有點突然，雖然此前已見資源股相當疲弱，內銀股表現亦一般，但一些高啤打值的國企如內險、券商均持續強勢，例如平保（2318）昨日開市價還是52周高，動力板塊亦炒個不亦樂乎，但一天之內便把三中全會細節公布後的升幅幾乎全數抹去，很多人亦措手不及。
國指在沒有重大利淡消息下急挫2.7%，亞太區市况不算差，今市理應反彈。然而11月18日急升後，市况橫行而市寬一直偏弱，17個交易日僅6個上升股份比例超過50%，昨天更以大跌了結，可見趁高沽是主流部署，說明外資的心態只是炒一轉，改革大家都會憧憬，但真金白銀買入並持有，還是走着瞧，有成績再說吧。
光國配股後再創高 環保股勢強
環保股繼續炒到飛起，光國（0257）炒高配股但市場一股難求，全是自己人接貨，低開後再創新高，連同北控水務（0371）、中滔環保（1363）等不斷破頂。買入強勢股是今年賺錢的不二法門，千萬別受高估值而阻礙入市意欲。但近期開始禾雀亂飛，多年均無增長、炒極都炒唔起的天津創業環保（1065），瑞信一指集團約10倍的市盈率，相對行業的20多倍實屬廉宜，兩天便升了20%。大行一推便急升的狀態，筆者的經驗是進入炒作的中後段，有貨當然可奉陪到底，看看市場能有多亢奮，但現在才入市的宜控制注碼，始終在明年預測市盈率25倍至30倍時買入，不能憧憬太多。
天津創環炒高 追入宜控注碼
人行市場操作予市場感覺鷹派，但11月社會融資規模為1.23萬億元（人民幣．下同），比去年同期多1053億元，亦較10月份8564億元大幅反彈，同時貨幣供應M2亦升14.2%，已連續5個月高於14%。從近期數字可見，當人行嘗試去槓桿，那怕力度極為溫和，例如10月份融資規模降至8564億元，市場利率應聲抽上，惟有在11月放寬，再結合強勁順差才令利率略為回落，但未幾本月又已創新高。
近月情况突顯中央的兩難，GDP增長要保七的話，人行非但不能收緊，放水少一點利率也抽升，去槓桿只會雷聲大雨點小，但流動性緊張問題則隨時間過去而不斷升溫，愈遲解決問題就愈大愈危險，就像一個不斷加熱的壓力煲。中國面對的是資產負債年期嚴重錯配、大量資源消耗在低效、甚至殭屍企業和項目上，不來一個了結，始終難以走出困局。中央何時積極處理，對後市至為關鍵。
[江宗仁 還看今朝]
昨日跌市來得有點突然，雖然此前已見資源股相當疲弱，內銀股表現亦一般，但一些高啤打值的國企如內險、券商均持續強勢，例如平保（2318）昨日開市價還是52周高，動力板塊亦炒個不亦樂乎，但一天之內便把三中全會細節公布後的升幅幾乎全數抹去，很多人亦措手不及。
國指在沒有重大利淡消息下急挫2.7%，亞太區市况不算差，今市理應反彈。然而11月18日急升後，市况橫行而市寬一直偏弱，17個交易日僅6個上升股份比例超過50%，昨天更以大跌了結，可見趁高沽是主流部署，說明外資的心態只是炒一轉，改革大家都會憧憬，但真金白銀買入並持有，還是走着瞧，有成績再說吧。
光國配股後再創高 環保股勢強
環保股繼續炒到飛起，光國（0257）炒高配股但市場一股難求，全是自己人接貨，低開後再創新高，連同北控水務（0371）、中滔環保（1363）等不斷破頂。買入強勢股是今年賺錢的不二法門，千萬別受高估值而阻礙入市意欲。但近期開始禾雀亂飛，多年均無增長、炒極都炒唔起的天津創業環保（1065），瑞信一指集團約10倍的市盈率，相對行業的20多倍實屬廉宜，兩天便升了20%。大行一推便急升的狀態，筆者的經驗是進入炒作的中後段，有貨當然可奉陪到底，看看市場能有多亢奮，但現在才入市的宜控制注碼，始終在明年預測市盈率25倍至30倍時買入，不能憧憬太多。
天津創環炒高 追入宜控注碼
人行市場操作予市場感覺鷹派，但11月社會融資規模為1.23萬億元（人民幣．下同），比去年同期多1053億元，亦較10月份8564億元大幅反彈，同時貨幣供應M2亦升14.2%，已連續5個月高於14%。從近期數字可見，當人行嘗試去槓桿，那怕力度極為溫和，例如10月份融資規模降至8564億元，市場利率應聲抽上，惟有在11月放寬，再結合強勁順差才令利率略為回落，但未幾本月又已創新高。
近月情况突顯中央的兩難，GDP增長要保七的話，人行非但不能收緊，放水少一點利率也抽升，去槓桿只會雷聲大雨點小，但流動性緊張問題則隨時間過去而不斷升溫，愈遲解決問題就愈大愈危險，就像一個不斷加熱的壓力煲。中國面對的是資產負債年期嚴重錯配、大量資源消耗在低效、甚至殭屍企業和項目上，不來一個了結，始終難以走出困局。中央何時積極處理，對後市至為關鍵。
[江宗仁 還看今朝]
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