群星19億集資要回水

【明報專訊】證監會「打虎」愈打愈火熱，繼成功要求洪良國際和大摩的前高層杜軍向投資者賠償後，證監昨日再入稟法院，要求凍結停牌逾兩年的群星紙業（3868）19.68億元資產，並向股東「回水」。證監更指出，群星涉嫌披露虛假資料誘使投資者進行交易。有法律界人士認為，要求涉案者賠償可能會成為證監會日後慣常手法。


總部在山東的裝飾原紙製造商群星紙業，於2011年3月發布業績時，遭當時的核數師畢馬威質疑財務文件的真實性，因此停牌至今。證監會昨日突然入稟法院，要求凍結集團歷年來集資的總額，包括2007年上市集資的16億元、2010年供股集資的3.5億元及2011年發認股權證集資的1000多萬元，合共19.68億元。證監同時要求委任合適人士管理有關資產，並回購現時所有股票，最後向現有股東及認股權證持有人賠償。


現時群星大股東兼主席朱玉國持有集團67.78％股權，其餘32.22％由公眾持有。集團在2011年1月向華多利資產管理香港有限公司發認股權證，因此該資產管理公司亦在今次待賠償之列。


再引213條 「回復交易前狀况」

證監本次再度引用《證券及期貨條例》213條，即要求「使交易各方回復他們訂立交易之前的狀况」，處理手法與洪良案及杜軍案相同。早前杜軍案結案，證監會法規執行部執行董事施衛民便曾指出，「不法行為的後果應由違規者負責，而不應由無辜的投資者來承擔」。現時證監會尚在處理中金再生（0773）案及Tiger Asia涉嫌內幕交易案，律師黃國桐指出，若然有足夠證據，不排除證監再引用213條要求該兩家公司賠償。


流動淨資產7億 憂趁機轉移

是次證監要求群星賠償19.68億元，截至今年上半年，集團流動資產淨值只有約7億元人民幣，2011年停牌前市值僅32億元。黃國桐估計，群星肯定會積極抗辯，以盡量拖延時間，同時盡快轉移資產，最後即使成功頒令，可凍結的資金亦沒有那麼多。「最壞的情况是申請它清盤，由管理人變賣資產，但這樣又會令資產變得不值錢。」


證監在入稟狀同時指出，群星同時違反《證券及期貨條例》277條及298條，即披露虛假或具誤導性的資料以誘使他人進行交易，但證監會沒有像入稟中金再生時披露詳情，包括懷疑哪些財務資料出現問題。


群星保薦人已解散或被收購

從證監要求凍結上市集資額推斷，證監可能會追究至上市時的財務資料，參照協助洪良上市的兆豐資本被重罰，一旦證監勝訴，亦可能會殃及群星的安排行。當年群星的保薦人是工商東亞融資及卓怡融資（見表），其中工商東亞融資在工行及東亞拆伙後已解散，卓怡融資兩年前被收購。


不過，黃國桐指出，證監會可能未掌握很有力的證據，否則早已像中金再生案一樣，聯同警方商罪科採取行動。證監會發言人則表示沒有回應。


明報記者 廖毅然