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【明報專訊】美國財經雜誌《巴倫》訪問了10名華爾街頂尖分析師，預測在金融海嘯後經歷多年波動的金融市場，明年將逐步正常化。儘管聯儲局退市可能令債息上升，但綜合這些分析師評估，隨着美國及環球經濟轉強，企業盈利好轉，股市料仍有10%升幅，其中科技和工業股將繼續上漲。
美銀美林及摩根士丹利的分析認為，當退市開始後，市場反應未必太負面，畢竟退市的背景是經濟改善，是值得高興的事。Prudential International的分析師則稱，當投資者接受退市不等於收緊利率，市場將趨於穩定。
綜合各分析師預期，標普500指數將升至1900點至2100點左右，平均預測為1977的水平，遠高於上周五收市的1775.32。估計明年標普500指數每股收益達118美元，較現時約108至109美元水平增長9%，遠高於過去幾年的5%。
美明年GDP增長料達2.7%
《巴倫》稱，收益增長主要源於美國經濟恢復，預料GDP增長將由今年的1.7%加速至明年的2.7%，當經濟趨向穩健，將帶動消費需求，令企業盈利增加，鼓勵企業多作投資和招聘。
Federated Investors首席投資策略師Stephen Auth稱：「我們正進入第二期牛市，大市由經濟及利潤增長帶動。」
分析師預測，當環球經濟改善，科技和工業股將會是最大受惠者。BlackRock稱，美國科技股的股本回報率（ROE）達22%，高於標普500指數的15%。不過科技股並不便宜，市盈率達17倍，與標普500指數相若。
周期性股票（cyclical stocks，包括科技、工業、資源等）被視為明年的熱門投資類別。摩通稱，這類股票對標普500指數第三季每股盈利增長的貢獻最大。
建議避消費品公用事業股
分析認為，投資者應避開必需消費品、非必需消費品、公用事業和電訊行業的股票。這主要由於經濟改善對必需品的提振作用不及其他行業，而非必需品的相關股票市盈率已經很高。隨着聯儲局退市在即，美國10年期國債孳息已由1年前的1.75厘升至目前的2.8厘，料明年更將升至3.4厘，令股息較高的公用事業和電訊股吸引力減弱。
美銀美林稱，投資者已開始換馬。部分市場分析認為，美國企業的利潤率（profit margins）已接近歷史高位，缺乏上升空間。不過花旗研究認為，標普10個行業有8個的息稅前盈利（Ebit）仍低於2007年水平。
巴克萊資本稱，市場的共識是環球今年經濟增長加快，一旦預測錯誤，對市場的威脅遠高於退市。不過受訪的分析師都不認為明年會出現衰退或股市負增長。
（巴倫）
美銀美林及摩根士丹利的分析認為，當退市開始後，市場反應未必太負面，畢竟退市的背景是經濟改善，是值得高興的事。Prudential International的分析師則稱，當投資者接受退市不等於收緊利率，市場將趨於穩定。
綜合各分析師預期，標普500指數將升至1900點至2100點左右，平均預測為1977的水平，遠高於上周五收市的1775.32。估計明年標普500指數每股收益達118美元，較現時約108至109美元水平增長9%，遠高於過去幾年的5%。
美明年GDP增長料達2.7%
《巴倫》稱，收益增長主要源於美國經濟恢復，預料GDP增長將由今年的1.7%加速至明年的2.7%，當經濟趨向穩健，將帶動消費需求，令企業盈利增加，鼓勵企業多作投資和招聘。
Federated Investors首席投資策略師Stephen Auth稱：「我們正進入第二期牛市，大市由經濟及利潤增長帶動。」
分析師預測，當環球經濟改善，科技和工業股將會是最大受惠者。BlackRock稱，美國科技股的股本回報率（ROE）達22%，高於標普500指數的15%。不過科技股並不便宜，市盈率達17倍，與標普500指數相若。
周期性股票（cyclical stocks，包括科技、工業、資源等）被視為明年的熱門投資類別。摩通稱，這類股票對標普500指數第三季每股盈利增長的貢獻最大。
建議避消費品公用事業股
分析認為，投資者應避開必需消費品、非必需消費品、公用事業和電訊行業的股票。這主要由於經濟改善對必需品的提振作用不及其他行業，而非必需品的相關股票市盈率已經很高。隨着聯儲局退市在即，美國10年期國債孳息已由1年前的1.75厘升至目前的2.8厘，料明年更將升至3.4厘，令股息較高的公用事業和電訊股吸引力減弱。
美銀美林稱，投資者已開始換馬。部分市場分析認為，美國企業的利潤率（profit margins）已接近歷史高位，缺乏上升空間。不過花旗研究認為，標普10個行業有8個的息稅前盈利（Ebit）仍低於2007年水平。
巴克萊資本稱，市場的共識是環球今年經濟增長加快，一旦預測錯誤，對市場的威脅遠高於退市。不過受訪的分析師都不認為明年會出現衰退或股市負增長。
（巴倫）
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