【明報專訊】內地房地產銷售表現仍然不俗。根據國家統計局的數據，11月銷售面積按年升15%，首11月升21%。另一值得注意的數據是新開工面積按年大升59%，令首11月新開工升11%，對整個經濟的需求面又布正面的啟示。根據高盛所跟蹤的302的城市，首11月的土地出讓面積升33%，或預示新開工速度將會加快。留意剛結束的中央經濟工作會議完全未有提及打壓房價，有關的措施只是提供保障房及商品房等供應方面的措施，應可大大紓緩投資者對政策方面的擔憂。
乘用車方面，11月出廠量升20%，低於10月份27%的增速。要注意去年9月開始基數較低（去年同期日系車受反日事件拖累銷售大跌），所以這幾個月的升幅會特別強，如廣汽（2238）及東風（489）漲87%及67%。相反，其他品牌相對失色，如長城（2333）、華晨（1114）、吉利（0175）只升14%、7%、9%。
房地產新開工加速
留意天津步其他一線城市後塵剛出台「限牌」措施，即限制車牌數量及可行駛車輛數量。預計其他主要大城市或會跟隨，應會繼續於短期內刺激乘用車的需求。
乘用車需求 短期受惠限牌措施
發電方面，雖然用電量增長於11月放緩至8.5%（10月份為9.5%），但工業需求仍然穩定，維持於8.5%（10月份為8.6%）。發電量方面，11月份亦放緩至6.8%（10月份為8.4%），其中水電從上月跌3%改善至11月升4%，主要受益於利用小時跌幅從上月的27%收窄至11月的8.8%，以及新機組投產大升。預計水電利用小時全年約為3,300至3,400，即筆者早前提及的平均水平，所以明年水電發電量增長將會有限。
發電需求增長平穩
零售方面，11月份零售總額按年升13.7%，增速較上月微升0.4個百分點。作為線下消費指標的50強零售總額升5.5%，雖高於上月的3.5%，但仍然處於低水平。家電銷售理想，按年升20%；金銀珠寶亦升15%。
從行業的情况來看，中國經濟的需求面增長仍然健康，尤其是以供應面處理房地產問題的措施將有利帶動整個經濟的總需求。
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