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【明報專訊】人行放水未止渴，上海同業拆放利率（Shibor）昨全線上揚，7天期和14天期的同業拆息大升1.189厘和1.243厘，至8.843厘和8.246厘，貼近今年6月半年結時錢荒高位。銀行間質押式回購利率亦躥升，7天期（見圖）和14天期的回購利率分別升1.3厘和2.12厘，至8.9厘和9.5厘。
7天期回購利率達8.9厘
「錢荒」再度來襲，除固有的結算期回籠資金需要外，中金最新報告認為主因是今年中央政府採取了「具有實質性緊縮效應的財政政策」。報告指出，截止11月底，政府財政盈餘達5000億元（人民幣．下同），而全年的預算目標為赤字1.2萬億元，預算赤字難以完成，顯示支出增長低於預算。
特別是政府存放在央行的現金盈餘大幅增長2萬億元，卻未如預期集中於年底注入市場，都顯示今年財政政策並不寬鬆。此外遏制三公消費，亦造成今年財政支出趨緊。中金指政府赤字多年低於預算目標，反映政府亟需改善其預算及現金管理制度。
為安撫流動性壓力，人行通過短期流動性工具（SLO）向市場注入3000億元，但從昨天的銀行利率水平仍然高企看，政策效果并不顯著，市場也在期待人行進一步行動。中金公司首席經濟學家彭文生預期，12月財政存款投放1.2萬億元，將對流動性起到緩解作用，不過，貨幣政策已將財政存款考慮在內，因此銀行間流動性的鬆緊最終仍然取決於人行的調控。
巴克萊資本中國銀行業研究主管顏湄之認為，到春節之前，市場整體都將呈現資金短缺的狀態，再加上中央推進利率市場化，預料爭取融資、存款等市場行為還將增加，這都將促使利率處於較高水平。
7天期回購利率達8.9厘
「錢荒」再度來襲，除固有的結算期回籠資金需要外，中金最新報告認為主因是今年中央政府採取了「具有實質性緊縮效應的財政政策」。報告指出，截止11月底，政府財政盈餘達5000億元（人民幣．下同），而全年的預算目標為赤字1.2萬億元，預算赤字難以完成，顯示支出增長低於預算。
特別是政府存放在央行的現金盈餘大幅增長2萬億元，卻未如預期集中於年底注入市場，都顯示今年財政政策並不寬鬆。此外遏制三公消費，亦造成今年財政支出趨緊。中金指政府赤字多年低於預算目標，反映政府亟需改善其預算及現金管理制度。
為安撫流動性壓力，人行通過短期流動性工具（SLO）向市場注入3000億元，但從昨天的銀行利率水平仍然高企看，政策效果并不顯著，市場也在期待人行進一步行動。中金公司首席經濟學家彭文生預期，12月財政存款投放1.2萬億元，將對流動性起到緩解作用，不過，貨幣政策已將財政存款考慮在內，因此銀行間流動性的鬆緊最終仍然取決於人行的調控。
巴克萊資本中國銀行業研究主管顏湄之認為，到春節之前，市場整體都將呈現資金短缺的狀態，再加上中央推進利率市場化，預料爭取融資、存款等市場行為還將增加，這都將促使利率處於較高水平。
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