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【明報專訊】歐元兌美元上周末突然很野蠻地一舉向上突破1.38關口，並且直逼1.39。在歐洲央行沒有任何動作的情况下，歐元出現如此巨大反應似乎並不尋常。
身兼德國央行總裁及歐元央行管理委員的魏德曼（Jens Weidmann）的鷹派言論，雖然對歐元匯價構成一定的支持，但僅憑一人的一番言論，歐元兌美元在十二小時內急升200點子（1萬點子等於1元），理據稍嫌牽強。
魏德曼表示，歐元區縱使面對通脹放緩的威脅，但這並不足以構成歐洲央行實施長期寬鬆貨幣政策的理由。難道就憑這兩句話，代表歐洲央行改變態度準備加息？
坊間解釋 過於牽強
另一個誘發歐元匯率急升的講法，認為源於近日土耳其政局不穩。土耳其股匯因政府有倒閣危機齊齊告跌，市場不少資金逃往歐元區暫避風頭，搶貴了歐元匯價。不過，土耳其軍方據聞至今採取中立態度，意味土耳其政治危機短期內仍有可能和平解決；屆時萬一游資大規模返國，歐元匯價調整幅度恐怕不小。就算當地政局進一步惡化，要再避險的資金，相信亦會逐步改以美元為首選，而未必再是歐元。
還有一種講法，認為歐洲銀行及歐洲基金借歐元強勢入市搶購歐股，為年底結算前粉飾櫥窗作最後衝刺，於是上周末出現歐股歐匯齊升的美景。因為踏入14年之後，歐洲央行便要面對新一輪壓力測試，相信陸續會有歐洲金融機構需要強制進行架構重組，屆時歐元資產價值或多或少會受點壓力，倒不如預先為歐元資產抬高一點價值，預留「水位」供明年調整。
美匯轉弱 於理不合
其實，每逢聖誕至元旦這些長假檔期，金融市場交投比較稀疏，資產價格每每容易因一點小事，出現較大幅度的單邊走向。當長假過後，市場交投量回復正常水平，資產價值亦會自然回歸理性。歐元兌美元輕易創下二十六個月高位，是否能夠守穩於該水平，起碼要觀察至元旦之後。
除了歐洲本身因素支撐歐元匯價之外，美元匯價的強弱亦直接影響到歐元的相對表現。近日美國公布的經濟數據尚算不俗，最新公布的當周新申領失業救濟人數，按周大減4.2萬人，按常理美匯應該得到資金追捧。况且紐約WTI期油價格重見百美元水平，美匯豈有轉弱之理？雖然美國逐步躋身石油出口大國，油價高企對美國利多於弊，不過，美國減少對外依賴石油，並不代表會容許美匯弱勢。
當市場重新意識到美匯呈現不合理的弱勢時，可能正是歐元匯價出現調整之時。
冠一資產管理首席策略師
www.wongsir.com.hk
[王冠一 國際財經]
身兼德國央行總裁及歐元央行管理委員的魏德曼（Jens Weidmann）的鷹派言論，雖然對歐元匯價構成一定的支持，但僅憑一人的一番言論，歐元兌美元在十二小時內急升200點子（1萬點子等於1元），理據稍嫌牽強。
魏德曼表示，歐元區縱使面對通脹放緩的威脅，但這並不足以構成歐洲央行實施長期寬鬆貨幣政策的理由。難道就憑這兩句話，代表歐洲央行改變態度準備加息？
坊間解釋 過於牽強
另一個誘發歐元匯率急升的講法，認為源於近日土耳其政局不穩。土耳其股匯因政府有倒閣危機齊齊告跌，市場不少資金逃往歐元區暫避風頭，搶貴了歐元匯價。不過，土耳其軍方據聞至今採取中立態度，意味土耳其政治危機短期內仍有可能和平解決；屆時萬一游資大規模返國，歐元匯價調整幅度恐怕不小。就算當地政局進一步惡化，要再避險的資金，相信亦會逐步改以美元為首選，而未必再是歐元。
還有一種講法，認為歐洲銀行及歐洲基金借歐元強勢入市搶購歐股，為年底結算前粉飾櫥窗作最後衝刺，於是上周末出現歐股歐匯齊升的美景。因為踏入14年之後，歐洲央行便要面對新一輪壓力測試，相信陸續會有歐洲金融機構需要強制進行架構重組，屆時歐元資產價值或多或少會受點壓力，倒不如預先為歐元資產抬高一點價值，預留「水位」供明年調整。
美匯轉弱 於理不合
其實，每逢聖誕至元旦這些長假檔期，金融市場交投比較稀疏，資產價格每每容易因一點小事，出現較大幅度的單邊走向。當長假過後，市場交投量回復正常水平，資產價值亦會自然回歸理性。歐元兌美元輕易創下二十六個月高位，是否能夠守穩於該水平，起碼要觀察至元旦之後。
除了歐洲本身因素支撐歐元匯價之外，美元匯價的強弱亦直接影響到歐元的相對表現。近日美國公布的經濟數據尚算不俗，最新公布的當周新申領失業救濟人數，按周大減4.2萬人，按常理美匯應該得到資金追捧。况且紐約WTI期油價格重見百美元水平，美匯豈有轉弱之理？雖然美國逐步躋身石油出口大國，油價高企對美國利多於弊，不過，美國減少對外依賴石油，並不代表會容許美匯弱勢。
當市場重新意識到美匯呈現不合理的弱勢時，可能正是歐元匯價出現調整之時。
冠一資產管理首席策略師
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