港股首季看24500點

【明報專訊】新年伊始，先祝大家身體健康，股運亨通！展望恒指今年全年將沿近2年多上升趨勢，反覆上試高位，但要留意這裏所指的反覆，是以上下4000點波幅計，因此看好之時，也勿貪勝不知輸。至於首季樂觀可能會挑戰24,500點或以上水平。


以統計學線性迴歸（Linear Regression）觀察恒指周線圖（收市價）表現，近兩年多（2011年10月以來），恒指基本呈現反覆向上趨勢，完成了兩個中型升跌浪，標準差為約1000點，一個中型升浪可見橫跨正負2個標準差，即約4000點幅度。自去年6月以來，恒指進入第3個中型升浪，已經歷了3個標準波幅，現正處於趨勢線（23,500點）以下，以此來看，今年初有望延續升勢，向上挑戰正2個標準差範圍，即24,500點以上。


燃氣新能源最看好

值得留意，過去兩個大型調整浪，幅度同樣達正負兩個標準差，而且跌勢來得更為急勁，下跌時間僅為上升時間的約三分之二。如第1個升跌浪，調整至見底約為14周，而升浪運行了22周才見頂。目前升浪運行了27周，未知可否超越第2個升跌浪（時長34周），但要留意，一旦升浪結束，調整將可能達16周或4個月以上（以27周的60%計算），因此切勿貪勝不知輸。


行業方面，本報追蹤的32個行業中，軟件服務、新能源、博彩及消閒、燃氣供應去年表現差不多由頭帶動尾，全年升幅超過五成，其中新能源、博彩表現最穩，4個季度表現皆在10強之內，燃氣則只有第三季跌至28位，跟不上大市低位回升那一輪，但末季表現已重上第2名。至於軟件表現最波動，全年勁升1.7倍，表現最強，但主要是來自第二 、第三季分別急升1.3倍及22%貢獻，末季升約6%，表現只屬中游位置。配合2013年的年底前瞻，首季燃氣以至新能源有望更上一層，軟件力求回勇。


投資組合回報逾一成 跑贏大市

回顧2013年，本欄投資組合全年回報10.5%，跑贏恒指的升2.9%、國指的跌5.4%。不過，對比博彩、燃氣單季升幅動輒達兩三成，組合表現不算突出，但在控制波動性情况算是滿意；恒指及國指去年分別最多跌12%及22%，最低位當日（6月25日）投資組合仍能避過虧損持平，總算達到組合追求穩步增長目標，望今年也可保持水準。


目前組合持股佈局2014年主題板塊，由新能源、科網、消費、博彩以至內險等，但尚欠醫藥、運輸物流（海陸）兩大板塊。醫藥股以復星醫藥（2196）、四環（0460）、石藥（1093）、康哲（0867）升勢最強，但若想低吸，可以留意同仁堂科技（1666），該股有望已完成調整，可以低於升軌23.5元止蝕。至於運輸股，以中海發展（1138）、中外運（0598）、瀚洋（1803）上升動力最勁；半新股嘉里物流（0636）似蓄勢待發；公路股以滬杭甬（0576）為首選。


[劉思明 數據尋寶]