中國2014行情添新動力

【明報專訊】在網上流傳了這一句「在2013年底剛陪你倒數的人很重要，因為他/她是和你一起跨越1314（一生一世）的人！」雖然可能有點土，但也挺有意思。你可找到你的呢？在此祝大家2014有一個豐收之年。


跟不同的人聊起對2014年的看法時，都發現有兩大特點﹕首先，雖然有退市的不確定性存在，但受了2013年的影響，大家都好像不敢太過看淡美股，甚至歐洲市場。另外，在實質利率未動之際，利率上升預期已開始印在大家的心中，以令單純以息吸引投資者的項目失去了過往兩三年的魅力。換另一個角度去說，年初大家並未有太高的預期，結果2013年卻給了大家一個驚喜。正因如此，大家的胃口亦似乎開了，因而對後市亦格外樂觀。


這個樂觀情緒似乎可以在2014年初延續下去，原因來自於中國市場。在一些根本性的改變下，一直不被海外投資者看好的中國市場將為這行情添上新動力。在這形勢下，2014年的基本操作重點如下﹕


一、金融服務業將是2014年的投資重點﹕今年的市場流轉速度將會因投資氣氛改善能從歷史低位恢復起來，而且在中國資本市場「正常化」的過程下，以往被視為禁地的項目將獲得重新啟動。在收入增速和多元兩面同時的驅動下，盈利的增長和估值的提升會令股價有強力的提振，這板塊仍可大有作為。


金融服務醫藥環保看俏

二、指數小板塊如醫藥和環保會繼續搶佔大盤股的份額﹕中國經濟有着不少的根本性變化，因此，相信今年大盤的行情會有所改善。年中如指數有良好的表現後，市場的高漲投資氣氛將為指數小板塊提供一個更有利的投資環境。如前文提及，醫藥投資品種以主流品種如醫療通道和醫藥製造以外為投資目標，而環保方面投資關鍵則在於相關項目的可複製性高。


受惠政策板塊仍可取

三、政策方面保持穩定而受惠的板塊如公營房屋建設仍然可取﹕也許讀者會問，為什麼筆者每年都會強調這投資方向，因為自己深信這絕對是可以成為長期投資的品種。香港的房屋政策由最初的構思，實施到達到效果也有20、30年光景，所以要在中國全面推出二元房地產市場，相信亦需要好一段時間。另外，房地產開發商已有一段時間沒有什麼表現了，在政策恐懼心理逐步減退後，持續的業績貢獻將為此板塊帶來機會。


願好好把握2014的行情！

安保投資大中華區股票投資主管

[何國良 基金看世界]