雷賢達：美股表現不俗

【明報專訊】交銀施羅德投資管理（香港）副董事長

雷賢達：

我對後市一貫持審慎態度，港股今年呈上落格局。我發現，去年跑贏大市的股份均曾經落後大市，例如科網及濠賭股，但後者會隨着內地大力肅貪冷卻下來，不宜沾手。我建議投資者留意過去2年落後大市的板塊及一眾內需概念股，特別是汽車行業。


港樓價可挫三成

另外，市民要留意樓市風險，我大膽推測，由今年至2017年期間，本港樓價有機會大挫三成。利率抽升、資金緊絀、政策影響及供應量增加均可令樓價大跌，另香港銀行借出不少錢予內地企業，一旦停泊於港的熱錢外流，金融體系流動性不足，會觸發加息，加上樓宇供應量未超過三萬個，政府短期內不會撤回辣招以壓抑投資活動，現時多個潛在風險因素俱存，大家要小心。


美國上市公司的市盈率大幅擴張期已過，美股如果要大升，要靠公司的盈利增長，但我覺得盈利應不會大幅上升，估計明年美股的表現不俗，因為經濟表現仍不錯。金價可能會有反彈，但不會有真正的升幅。


至於黃金及債券方面，前者雖略見反彈，但非真正升幅，而債券的最具投資價值周期則已過了。