【明報專訊】恒指跌133點，收報22,684點，成交金額622億元。中港股市續跌，但香江這邊低位見支持，一來技術上頗超賣，二來估值相當低殘，國指預測市盈率不足6.9倍，如本欄上周所言，再沽下去亦意義不大，且看能否在22,000點水平找到支持。大市有大市跌，個股有個股炒，上周一眾環保股齊齊飈升後，今周輪到科網股，但股皇騰訊（0700）失威先升後回，其他只要沾上關係的則普遍有達10%升幅。面對現時市况，資金主要是輪流炒作動力板塊，每當短線累積升幅太大，技術又超買便略為暫停，轉為炒作先行整固的板塊。
中港股市慣性下跌，昨日利淡消息有路透社報道，國務院將發布107號文，嚴格監管影子銀行；《21世紀經濟報道》報道，國務院已要求國土部在6月底前出台《不動產登記條例》，很可能是為全面推出房產稅而鋪路，內房股多數跌逾2%。當然，威力最大的必定是內地IPO以史上最快的速度襲來，周日晚多達11間公司同時披露招股書，至此本月發行數量已達26間，大家這時才知中證監所指的1月50間所言非虛。新股連環轟炸下，就連一直強勢的創業板亦抵受不住，急跌2.18%，較上證指1.8%還要厲害。當然，新股風暴始終是內地股市獨有的事，港股雖要陪跌，但午後跌幅還是有所收窄。
科網股再起動 手機股或跟隨
如無意外，大市應可反彈，但也只能是反彈，主流資金依然沉醉於動力板塊身上。上周領軍的環保股多見整固，但幅度不大，個別如中國風電（0182）繼續破頂；資金轉戰科網股，網龍（0777）急升14.47%至17.4元、金蝶（0268）升8.18%、雲遊（0484）升5.97%、博雅（0434）及IGG （8002）各升8.06%及7.24%、金山軟件（3888）漲4.36%至25.15元。
現在環保、新能源、醫藥、科網、彩票、濠賭等行業已自成一角，跟大市風馬牛不相及，近日玩法已發展出板塊輪動，上周升彩票和環保，本周到科網，或許緊接就是濠賭，而醫藥則偏向穩步上揚。總之，在輪動期間各板塊仍在創新高時，最緊要是買入後持有，別被震走，筆者仍維持這個「新經濟樂園」本月偏好的看法。另手機股似乎亦有重拾動力的迹象。
金價回穩 金飾股可吼
通常年初各大行的預測，最終多數不準確，而年初至今金價亦升了3％，跑贏全球所有主要股指。當然，至今才短短3個交易日，不能作準，但金價確實不見得要全面看淡。摩通最新報告指出，CFTC持倉報告中的投機者淨長倉頭近周已降至歷史低位，黃金ETF持倉量亦持續降低，已回到「雷曼兄弟時代」水平，同時實金銷情火爆。
對金價來說，2008年是一個分水嶺。此前，金價主要是對冲美元，此後，則主要追蹤新興市場匯價指數（見圖）。當前有千萬種理由看淡金價，實際上也無人看好，但金價反而在這個水平站穩了，略為跌穿1200美元便回升。筆者覺得，金融市場因素對金價的影響會逐漸淡化，今後會如其他賤金屬般更重視消費需求。如無意外，中國今年有望超越印度，成為最大消費國，這不見得會令金價急升，但對於預測市盈率僅10倍的金飾股來說，似乎已是足夠的買入理由。
[江宗仁 還看今朝]
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