加快派息流程 提高企業價值

【明報專訊】過往上市公司及其子公司遇到巨額虧損，並且持續累積至沒有足夠儲備時，即喪失派息能力。新例容許在港註冊企業，只需作出法定償債聲明，保證有足夠能力償債，便能夠恢復派息，毋須如以往般扭盡六壬。


事實上，上市公司過往累積巨額虧損後，令股價降至低於面值時，便要取得股東同意，將股份合併至較高面值，繼而大削股本去冲減累積虧損，理論上此舉可加快派息能力。但是個別案例如電訊盈科（0008）早年在出現負資產下，則另闢蹊徑，巧用上市公司及綜合集團的資產負債表差異，運用電盈上市公司逾200億元巨額儲備，而非用已現負資產的綜合報表，結果由2004年中開始便可以派息，一直至今。


如今新公司例賦予上市公司新招，確定本身的償債能力後，理論上可以加快派息流程，甚至從另一角度分析，可以提高長期虧損、兼沒有足夠儲備恢復派息能力的企業的價值。