長蝕公司有望派息

【明報專訊】新的《公司條例》將在2014年3月3日實施，除了最受人爭議的公眾查冊問題擾攘了一輪之外，當新例落實後，不單容許發行沒有面值的股份，亦令沒有足夠會計儲備的企業，在證明具備償債能力後可以恢復派息，讓長期虧蝕公司有望派息。不過，新例亦相應提高對董事的刑責提高。


過往虧損多年的麗新國際（0191）一系除麗豐控股（1125）外，經過長期巨額虧損後，就算近年有錢賺，都沒有足夠會計儲備派息。最近該公司便聲稱，會按新例作償債能力聲明，簡化派息程序。該系公司將成為新例執行後首批受惠的公司。截至11月30日，在香港上市的1615家公司中，有737間以香港為總部及在港註冊，尚未包括個別在港註冊的紅籌公司。目前在50間大藍籌中，有29間在港註冊（見表）。


董事違例 最高罰15萬監禁兩年

德勤企業重整服務亞太區主管合伙人黎嘉恩指出，舊有的公司例規定上市公司發新股時，不能低於股票面值，新例則容許董事有較大彈性設定股份售價，毋須受制於股票面值及經過法庭及股東批准，亦可以在不需發行紅股或增發股份下將盈利「資本化」；但董事在取得多項權利時，相應承擔的責任提高。


有別於舊例，黎嘉恩稱，若按新例進行私有化，事先要確定企業有能力處理在未來一年遇到的債務，並且要董事簽署確認。若有違例，董事要面對最高15萬元罰款及2年監禁。


取消「人頭票」 助保護小股東利益

在上市公司私有化、提出全面收購等協議計劃時，按新例在特別股東大會上不能夠純以人頭點票，改行不超過10%的獨立股東反對。電盈（0008）2009年初的私有化計劃，曾因為要達到超過一半「人頭票」的要求，而涉及「種票」，最終令私有化計劃泡湯。黎嘉恩相信，取消「人頭票」有助保護小股東利益，法院亦有權在股東遇到不公平時介入。


立信德豪：簡化財務報表 引企業回流

現時香港不少上市企業註冊地均在海外，立信德豪董事林鴻恩相信香港市場受新例影響不大。香港公司董事要為錯誤判斷企業償債能力，負上法律責任。新例令港註冊公司操作更具彈性、減省多項營運程序，他估計有助企業節省成本最少10萬元計。加上小企業可編製簡化的財務報表，相信有助吸引企業回港註冊。


律師陳健生指出，新例不容許公司發行認股證，對企業營運影響不大，因近年已沒有公司發行認股證集資。由於將來發新股，不用合併股份去提高面值，減少削股本及合股的財技活動發生。


明報記者 陳偉燊