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【明報專訊】上星期，環球股市普遍向好，MSCI世界指數上升0.4%（以美元計算）。泰國SET指數上周反彈2.5%（以當地貨幣計算），成為表現最佳的市場。另一方面，內地A股市場表現失色，滬深300指數和上證指數分別下挫3.8%及3.4%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。
中國市場流動性緊張的問題繼續困擾投資者，拖累當地股市近日表現遜色。
自去年6月及12月資金緊張導致短期息率急升後，短期利率仍維持於偏高的水平：截至上星期五，7日上海銀行同業拆息為4.04厘。與此同時，中央政府上周發出通知，表示將加強監管影子銀行，令影子銀行的借貸活動及整體信貸增長受到抑制，亦可能會加劇資金緊張的情况，威脅當地經濟增長動力。
內地物價數據遜預期
另一方面，上周公布12月份消費物價指數按年僅升2.5%，低於市場預期的2.7%及上月的3%；整體數據受控，令政府於實施改革相關的措施時可更為靈活。然而通脹壓力降溫，加上當月生產者價格指數連續第22個月錄得按年跌幅，亦暗示當地經濟需求走弱。此外，12月份出口增長由上月的12.7%放緩至4.3%，令市場失望，增加投資者對當地經濟增長放緩的憂慮，內地H股、紅籌股及A股市場均於上周錄得跌幅。
政治局勢緊張 泰股仍反彈
至於泰國，反政府示威持續影響經濟環境，拖累投資者信心及股市過去數月的表現。雖然政治局勢緊張仍未化解，但泰國股市表現上星期已見回穩，反彈2.5%（以當地貨幣計算）。估值方面，截至上星期五，泰國SET指數的2014年預測市盈率為10.1倍，低於其12.5倍的合理值。泰國股市近期表現欠佳，導致估值有所回落，不過政局不穩令企業盈利降級的風險上升，加上其他北亞股市提供更大的潛在升幅，投資者不宜於現水平增持泰國股票基金。
黃展威
Fundsupermart.com
（香港）總經理
中國市場流動性緊張的問題繼續困擾投資者，拖累當地股市近日表現遜色。
自去年6月及12月資金緊張導致短期息率急升後，短期利率仍維持於偏高的水平：截至上星期五，7日上海銀行同業拆息為4.04厘。與此同時，中央政府上周發出通知，表示將加強監管影子銀行，令影子銀行的借貸活動及整體信貸增長受到抑制，亦可能會加劇資金緊張的情况，威脅當地經濟增長動力。
內地物價數據遜預期
另一方面，上周公布12月份消費物價指數按年僅升2.5%，低於市場預期的2.7%及上月的3%；整體數據受控，令政府於實施改革相關的措施時可更為靈活。然而通脹壓力降溫，加上當月生產者價格指數連續第22個月錄得按年跌幅，亦暗示當地經濟需求走弱。此外，12月份出口增長由上月的12.7%放緩至4.3%，令市場失望，增加投資者對當地經濟增長放緩的憂慮，內地H股、紅籌股及A股市場均於上周錄得跌幅。
政治局勢緊張 泰股仍反彈
至於泰國，反政府示威持續影響經濟環境，拖累投資者信心及股市過去數月的表現。雖然政治局勢緊張仍未化解，但泰國股市表現上星期已見回穩，反彈2.5%（以當地貨幣計算）。估值方面，截至上星期五，泰國SET指數的2014年預測市盈率為10.1倍，低於其12.5倍的合理值。泰國股市近期表現欠佳，導致估值有所回落，不過政局不穩令企業盈利降級的風險上升，加上其他北亞股市提供更大的潛在升幅，投資者不宜於現水平增持泰國股票基金。
黃展威
Fundsupermart.com
（香港）總經理
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