昔日包袱 今成經濟支柱

【明報專訊】曾幾何時，人口是一個國家的沉重包袱。由於經濟發展未如理想，同時碰上政局的不穩定，人民得不到溫飽，以至社會衍生出各種各樣的問題。但時移世易，在現今以消費推動為主的經濟增長年代，有利的人口結構所形成的消費力量，反而成為支撐一個國家的重要基石。也許，這是一個如何有效地將不利因素轉化為有利因素的典型成功例子。


總消費額成重要經濟數據

在上述極具戲劇性變化，當中的表表者必然是中國內地。自己經常強調，內地公布的總消費額可說是眾多的宏觀經濟數據中增長最持續穩定的一個。


過去亦曾出現兩波消費相關的行情，如2005至07年的運動服及鞋，以至百貨公司等第一次行情，和之後2009至2011、12年的女士鞋和高級轎車的第二次行情。


到了今天，應對內地的消費，單純以店舖數目增長去推動的方法已碰到了前面的硬牆，缺乏同店增長已在不少的消費品子行業出現。不少海外的品牌公司亦已因這改變而作出針對性的部署，例如﹕對店長的要求，已由原來的精於選擇店舖地點及擴張計劃，變成善於產品特色及改善客戶關係。


另外，在中國內地消費力中，除了在境內消費外，中國人出外旅遊消費亦成了一個迅速成長的子板塊。


當然對處於大陸自由行旋風中的你和我絕對不會對此陌生。在里昂證券的最新報告中指出，在去年剛突破1億出境人次的中國，有望在2020年時再讓此數字翻一番。在多重利好的因素下，例如﹕在職人士有薪假期的增加，外國對中國旅客旅行簽證的逐步放寬，內地旅客設施在黃金假期的嚴重超負荷等，都讓生活水平不斷在提升的中國旅客跑到國外各處旅遊。


中國人成全球第一消費族

而且，在外遊的學習線（Learning Curve）上，他們都從兩個不同的方向走出去，這包括旅遊目的地的遠近和旅行所花費的多寡。因此，前文提及有關大陸自由行在香港的改變亦是這學習線上的一個結果。


根據聯合國2012年的統計，中國人在海外花掉了1020億，成為全球第一消費族。而且，過去每年平均27%的增長速度預期將會持續。這樣看來，要盡享中國的消費力所帶來的投資機會，除了傳統的消費板塊 （估值亦不一定便宜），一些非主流的主題如油輪旅遊，醫療旅遊等亦有其吸引之處。


安保投資大中華區 股票投資主管

[何國良 基金看世界]