港府為何每年做財政預算?

【明報專訊】最近報章上都在討論施政報告。這類政府政策，總會有「順得哥情失嫂意」的情况。畢竟，經濟科入門課已告訴我們，我們所面對的考驗，是用有限的資源去滿足無窮的需求。所以，總有人可以指出，某一社會階層並沒有受惠新政策。


要考慮公共財政的可持續性

可能更值得大家思考的另一焦點是，如何在滿足不斷增長的公共服務需求的同時，保障公共財政的可持續性。


政府收入方面，香港的稅基狹窄已是老生常談，但不能忽視政府收入與經濟周期明顯相關。據財政司網頁，稅收佔政府總收入約六成，其中三分之二來自直接稅（即利得稅、個人入息課稅、物業稅和薪俸稅），三分之一則來自間接稅（如差餉、汽車首次登記稅和應課稅品稅）。這些稅項都有一個特性：數額與經濟周期明顯相關。從1997年到2003 年，再到現在，其間經濟起伏，我想大家應記憶猶新。因此，就算某年的財政盈餘超過預算，也不代表香港總會有財力應付支出。


幾年一次 更能長遠規劃

對此，我有一個想法：政府有必要每年都做財政預算嗎？基於上述收入跟經濟周期的關係，若財政預算時段較長，可以涵蓋經濟周期變化，以此規劃政府長遠財政，可能是更有效，亦可以減少每年大費周章，調整因年度預算誤差所作出的「新政」。當然，這做法亦需要配合政府的任期。


另外，政府恆常開支持續超GDP的增長亦值得大家注意。2013/14年度的政府經營開支預計為3520億元，當中2913億元為經常開支，公共開支相當於GDP的21.7%。香港有8000多億元的財政儲備，像西方大國所見的那種政府財政危機並不會輕易出現。


但要注意的是，財政儲備中並未扣除政府已知悉的負債，如現值約6000億元的公職人員法定退休金等。况且，在未來的政府組成裏，以民意為基礎的部分會有所增加，這無可避免地會促使政府公共服務開支將再進一步上升，這方面的發展亦不可不察。似乎，開源是對香港一個較重要的課題 ！（「股神」巴菲特倡議的「富人稅」或是一個富前瞻性的想法）


安保投資大中華區股票投資主管

[何國良 基金看世界]