華創小注博反彈

【明報專訊】華潤創業（0291）近期股價跑輸大市，自高位累跌16%，可小注博反彈。公司具內需概念，經營零售、飲品、食品等業務，可受惠內地居民收入上升，提升消費需求。


公司近年積極佈局零售及啤酒業務，做強做大。去年宣布與Tesco重組合營公司壯大內地超市版圖，合營公司預料今年上半年獲批，下半年成立。雖然Tesco在華業務處於虧損狀况，華創與其合併短期內難有盈利貢獻，甚至會被拖低整體盈利，但長遠可產生協同效應，對壯大中國區內市場份額、加強全球採購規模，強化自有品牌均有幫助。


至於華創的啤酒業務則穩步發展，於廣西、安徽、湖北、浙江等新建的啤酒廠已於去年上半年相繼投產，令年產能增至超過1800萬千升。而新收購的金威啤酒可與旗下的雪花啤酒產生協同效應，並拓展廣東省市場並提升整體市佔率。市場預計，2013年經調整後純利按年增長6%至18億港元，2014年增速將加快至21%，達21.8億港元。


重組合營因素已反映 上望26元

雖然華創重整金威啤酒和超市Tesco業務短期盈利貢獻不大，反令開支增加，但股價已於高累跌16%，已初步反映負面影響。技術上，股價已回落至接近中長期上升軌，14天RSI低見20.6的超賣水平，買入博反彈，初步阻力為20天線（約24.9元），破位後上望50天線（約26元），失守22元止蝕。


（筆者為證監會持牌人士；無持有上述股份）

新鴻基金融高級證券分析員

[李惠嫻 焦點股]