本周留意美退市步伐

【明報專訊】匯豐上周公布的1月中國製造業採購經理指數（PMI）初值跌破50，是今次新興市場及環球股市下挫的導火線之一。本周，市場將關注周四聯儲局是否如期再減買債100億美元至每月650億美元，以及周六公布的中國官方PMI數據能否如預期般守在50的榮枯線之上。


花旗中國研究部主管沈明高表示，市場目前主要的擔心在美國量化寬鬆縮減對流動性的影響，以及匯豐PMI初值跌破50、中國經濟放緩會否持續引發資金外流。花旗預計聯儲局第三季基本上結束量化寬鬆，但市場上也有人認為完全退市要到2015年才發生。根據彭博綜合券商報告，市場預期1月中國官方PMI為50.4，較去年12月下滑0.6個百分點，但會在50的榮枯線之上。


去年聯儲開腔退市 國指跌幅超新興國

若比較MSCI新興市場指數與國企指數，可發現中資股在過去大半年的波動較新興市場更劇烈（見圖3）。去年5月20日聯儲局開腔退市至6月低位，MSCI新興市場指數累計下挫16%，國企指數更跌21%。9月市場開始反彈後，新興市場反彈18%，國企指數最多反彈29%。其後市場回吐，中資股亦跑輸新興市場。