資金湧安全資產 美債息企穩2.74厘

【明報專訊】市場動盪之際，投資者湧向安全資產。黃金昨一度升0.8%至每盎司1279.61美元的兩個月高位，但市場預期聯儲局進一步縮減買債，將會令金價由升轉跌。日圓兌美元昨亦一度升至101.77水平，逼近7周高位，之後由於日本貿易逆差擴大，日圓兌美元回落至102.79水平。部分資金轉買美債，令美國10年期國債孳息上周五跌6個基點（1厘等如100基點），昨日孳息企穩2.74厘。


日圓曾升近7周高位

分析指出，新興市場的問題令美國更具吸引力，隨着資產管理公司尋找更安全的投資對象，美股將會受惠，若美股回調5%至8%，將再次入市。經濟增長不平衡、聯儲局退市及新興市場動盪，增加股市回調的可能。去年底，標普綜合1500指數的估值水平，相對於其成分股收益的市盈率為18倍，較上一年底提高20%。


Robert W. Baird & Co.預計，今年美股將出現一至兩成回調，考慮到未來企業淨利潤及經濟增長預期，目前股市水平過高。


投資者撤離新興市場的力度和時間仍是未知數，韓圜昨亦跌0.4%至4個月低位。海外市場的大規模拋售，可能促使投資者轉投風險較低的債市，令環球股市因而受挫。即使投資者將資金投入美股，其他因素也可能抵消這利好影響，令美股原地踏步。


美上月新屋銷售遜預期

另外，美國上月新屋銷售按月減少7%，低於市場預期，為2008年金融海嘯後表現最好的一年寫上句號。上月新屋銷售按年率減至41.4萬間，低於市場預期的45.7萬間。全年計需求急增16.4％。