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【明報專訊】上星期，環球股市普遍下挫，但內地A股市場則逆市做好，滬深300指數上周升3.1%（以當地貨幣計算．下同），成為表現最佳的市場。歐洲股市的表現則不如人意，道瓊歐洲STOXX600指數上周跌3.3%，成為表現最差的市場。
聯儲再收水 融資勢放慢
環球經濟表現受發達國家經濟復蘇帶動，國際貨幣基金組織（IMF）於上星期發表的全球經濟展望中，上調環球經濟增長的預測，不過報告同時亦警告發達國家可能面對的通縮風險。數據方面，美國MBA 按揭申請數額連續3周錄得升幅。不過，增長幅度跌至個位數百分點。隨着聯儲局開始減少買債，按揭利率亦維持在去年高位的水平，未來的再融資活動或會持續受壓，令銀行業按揭貸款收入受挫。
內地方面，中國經濟於去年第四季按年增長7.7%。雖然數據由較第三季的7.8%增長輕微放緩，但仍較市場預期的7.6%為佳。此外，2013年全年經濟增長亦保持7.7%，高於7.5%的官方經濟增長目標。不過，踏入2014年，內地製造業或再次轉弱。匯豐中國1月份製造業採購經理指數（PMI）初值只有49.6，創6個月新低，並為半年來首度跌穿50的盛衰分界線。數據反映製造業活動於1月份收縮，但有市場分析認為PMI回落或受農曆新年的季節性因素影響，因此差於預期的數據未必能夠全面反映經濟實况。
阿幣急貶值 資金撤新興市場
至於上周末令環球股市急挫的元兇乃阿根廷。阿根廷央行於上星期表明不會再以其儲備干預貨幣貶值走勢，導致上周四阿根廷披索兌美元急挫13%，市場亦因此擔心在美國開始收水的環境下，資金會加速逃離新興市場。在不明朗因素籠罩下，避險資產受到追捧，以致高風險資產於上周末急挫。
估值方面，截至上星期五，滬深300指數的2014年預測市盈率只有7.4倍，較其14倍的合理值呈大幅折讓，投資者可考慮增持作長線投資。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
聯儲再收水 融資勢放慢
環球經濟表現受發達國家經濟復蘇帶動，國際貨幣基金組織（IMF）於上星期發表的全球經濟展望中，上調環球經濟增長的預測，不過報告同時亦警告發達國家可能面對的通縮風險。數據方面，美國MBA 按揭申請數額連續3周錄得升幅。不過，增長幅度跌至個位數百分點。隨着聯儲局開始減少買債，按揭利率亦維持在去年高位的水平，未來的再融資活動或會持續受壓，令銀行業按揭貸款收入受挫。
內地方面，中國經濟於去年第四季按年增長7.7%。雖然數據由較第三季的7.8%增長輕微放緩，但仍較市場預期的7.6%為佳。此外，2013年全年經濟增長亦保持7.7%，高於7.5%的官方經濟增長目標。不過，踏入2014年，內地製造業或再次轉弱。匯豐中國1月份製造業採購經理指數（PMI）初值只有49.6，創6個月新低，並為半年來首度跌穿50的盛衰分界線。數據反映製造業活動於1月份收縮，但有市場分析認為PMI回落或受農曆新年的季節性因素影響，因此差於預期的數據未必能夠全面反映經濟實况。
阿幣急貶值 資金撤新興市場
至於上周末令環球股市急挫的元兇乃阿根廷。阿根廷央行於上星期表明不會再以其儲備干預貨幣貶值走勢，導致上周四阿根廷披索兌美元急挫13%，市場亦因此擔心在美國開始收水的環境下，資金會加速逃離新興市場。在不明朗因素籠罩下，避險資產受到追捧，以致高風險資產於上周末急挫。
估值方面，截至上星期五，滬深300指數的2014年預測市盈率只有7.4倍，較其14倍的合理值呈大幅折讓，投資者可考慮增持作長線投資。
Fundsupermart.com（香港）總經理 黃展威
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