【明報專訊】周先生問：
中國7月份製造業採購經理指數（PMI）為51.2%，數據反映中國經濟增長出現放緩迹象，對後市有何啟示？另外，有什麼行業股票可留意？
泓褔資產管理鄧聲興答：
中國7月份製造業採購經理指數（PMI）為51.2%，較6月份回落0.9個百分點。該指數已連續3個月回落，但仍持續17個月企於臨界點── 50%之上。另外，中國今年首半年工業企業實現利潤16,111億元，同比增長71.8%，增幅比1至5月份回落11.2個百分點。數據反映製造業經濟總體處於增長區間，但增速趨緩。預期中國經濟下半年保持平穩增長，並運行適度寬鬆政策，有助紓緩投資者對收緊貨幣政策措施的憂慮，利好股市投資氣氛。
中銀7月以來累升16% 贏大市
個別行業如本地銀行業值得留意。本地銀行股近日顯著做好，主要受惠香港成為人民幣結算離岸中心的憧憬，本地銀行可經營的人民幣業務範圍進一步開放，對本地銀行業前景顯著改善。當中中銀香港（2388）股價顯著自7月以來累積升幅達15.6%，表現優於大市。
工銀私有化 反映港銀獲看好
此外，工行（1398）對工銀亞洲（0349）私有化的消息，反映母公司看好香港業務的發展前景。雖然工銀私有化計劃詳情仍未公布，但市場預期工行將以2倍以上的帳面值私有化工銀亞洲，故對本地銀行估值亦有提升作用。
根據過去銀行併購資料顯示，中信集團私有化中信國金，當時以一股中信銀行（0998）股份加1.46元現金，其後現金部分遂增加至2.16元，股票加現金合計約1.5倍市帳率。至於08年第2季招商銀行（3968）收購永隆，作價更高達市帳率3.1倍。
隨着人民幣國際化及息差見底，相信本地銀行的經營環境逐步改善，行業前景受惠人民幣業務擴大，提供業務機遇。
（筆者持有工行及招行股份）
泓褔資產管理研究部主管及執行董事鄧聲興
