貝萊德：美債孳息料回升

【明報專訊】過去幾個月，美債孳息率反覆向下，10年期息率由5月時約3.6厘水平，跌至目前約2.94厘。貝萊德定息收入組合管理主管Peter Fisher認為美債現價估值合理，債市泡沫的說法並不正確。「或許（泡沫）會在他日出現。短期而言，我認為孳息率將回升20至30基點（1厘等如100基點）。華府擴大發債規模的同時，我們的總體信貸及私人信貸仍然在收縮當中。我不認為美債的投資者，是抱着（債券）資產價格持續上升的看法，投資者買債是因為市場上沒東西可買。」

美地方政府料將現債券違約

對於華府大規模刺激經濟措施，Peter表示反對，但又不會支持大幅削減財政預算的舉措。「我們得分辨華府支撐經濟背後的目的，到底是了為消費，還是為未來投資。聯邦政府正逐步解除對支持消費市道的措施，這些政策斷不能長期推行。我們應該支持可在未來50年提高生產力的投資，包例如基建、交通、科技建設。」

談到陷入財困的歐洲諸國，Peter表示憂慮，個別債台高築的國家更期望獲鄰國「打救」，但歐洲整體財力根本不能做到。

他又指美國地方政府將相繼出現債券違約，令市場震盪。「規模細小的地方政府及發債機構將出現違約或重組，屆時會是買入地方債券的時機。」

撰文：郭子威