【明報專訊】先談談新的樓市措施，基本上是「Too Little，Too Late」。新的3幅土地，只增加了540個單位的供應；新的按揭限制，銀行無能力或興趣審查樓宇用途，而炒風亦早已蔓延至500萬元以下的私樓、居屋及公屋。政府一而再以維他命醫重症，令人擔心香港經濟再受樓市泡沫蹂躪。本欄寫了近兩年，城安關心理財亦關心經濟，始終兩者息息相關，而城安亦希望可以做些回饋社會的事。大半年前沒有建議大家買樓，徒勞地呼籲政府出重招調控樓市，是城安未能在現實與理想間放低心理包袱。
分段操作 投資較易入門
其實，寫本欄及投資都要保持平常心，不用太看重或看輕自己，慢慢學習及改善。對於不少人，投資時分段操作及保持知足信命心境，是較易掌握的漸進步驟。好像城安前兩周完成在21000至21600點之間的波幅減持部署，上周五便已開始平了近四成的倉位。雖然歐美股市很可能於數周內引領恒指下試20000至20500點，但城安明白自己亦會看錯，而美股及港股又處於牛熊分界線邊緣，守得住的話可能有反彈動力。
另外，波幅操作最要緊的是在波幅中鎖住利潤，而非妄圖捕捉每浪波幅的高低點，始終鎖住部分利潤好過交白卷。
近日傳媒點名的股神接班人李祿，城安便認為是非常好命及努力，不是好命又怎會因六四事件過海學經濟，不是努力又怎可修成幾個名牌學位並充當對冲基金經理。經歷六四事件的洗禮，李祿在投資上可輕易保持平常心，正所謂甚麼大場面未見過。李祿的另一優點，便是他專門投資於科技等以概念為先的增長類股份。
巴菲特精於價值投資，但亦會明白投資不宜固步自封，便挑選了另走捷徑的李祿入局，補其不足。城安認為以概念為賣點的增長類股份，亦適合散戶在考慮風險後以小注參與，因為此類股份的投資上散戶沒有太大輸蝕。換句話說，基金經理與分析員及公司管理層接觸緊密，採用價值投資法有其優勢，再加上香港太多投資者選用此法門，散戶以價值投資法跑贏大市的難度較高。相反地，城安在12元附近跟入比亞迪（1211），便是基於公司擁有電池技術，又有節能汽車及中國市場等獨有概念，沒做過太多基本分析。
擁4有利因素 港交所可吼
同樣道理，大家可考慮港交所（0388），因其股價有以下概念支持：
．延長交易時間：延時方案是由9:30至12:00及1:00至4:00；把總交易時間由目前4小時增加至5.5小時。最重要的是，港人午飯時候股市照開可增加散戶的買賣。
．直通車及港股ETF：直通車要3或5年以上，但內地與香港同步開市後，港股ETF有望明年初於內地上市。
．新股上市：AIA與巴西淡水河谷等巨無霸逐一上市，而港交所近日有接受內地審計的諮詢文件，相關限制放寬後將增加內地中小企新股。
．人民幣及債市產品：若香港能深化其人民幣離岸中心角色，或發展交易所上的債市產品，港交所可開拓新的盈利來源，美國的國債期貨就曾是世上交易量最高的期貨產品。
（筆者為證監會持牌人仕，持有比亞迪及港交所）
城安 shingon.mingpao@gmail.com
