【明報專訊】以產銷農產品為主的超大現代農業(0682)「兵分三路」，「抽水」約36億元後，基金、散戶以行動表達對公司連年「抽水」的憂慮，超大股價暴瀉逾18%，成交額也飈升至20億元，收市跌穿配股價，收報6.98元，成交額僅次於中移動（0941）。
券商：散戶蝕讓亦不怕
「接貨的散戶根本無意Settle（交收），直接在市場上沽出超大股份，即使蝕讓亦在所不惜。」一名外資券商聯席董事直言，對超大的跌幅以及成交金額感到意外，不排除有基金參與沽貨。他又表示，現時有投資銀行在場外為超大設計累計股票期權(Accumulator)，雙倍接貨價為建倉時股價的82.8%。
超大周二（17日）晚公布透過「先舊後新」、發行5年期換股債以及認股期權，計及投資者行使期權認購超大股份的話，是次籌集規模高達4.61億美元（相當於36億港元），其中「先舊後新」配發的股份約1.548億股，配股價為7.53元。
周二晚「先舊後新」 集資約36億
超大昨日復牌前分別有9000萬股以及6480萬股、以7.53元作價的配售股份「上板」，不過開市第一口價已經失守配股價，報7.24元，較停牌前急跌15.4%，最終全日急挫18.45%，跌至6.98元，成交急增至19.97億元。扣除涉及配股「上板」的11.66億元，其他全日成交仍然達到8.3億元，較過去5年平均每日交易5639萬元顯著增加。
雖然超大全日成交顯著增加，但沽空金額只有8644萬元，佔總成交不到5%。一名對冲基金交易員表示，成交金額飈升反映沽貨的投資者以基金為主，由於超大手頭現金達10億元，確令人不明其何以要集資。
沽貨以基金為主
根據彭博的資料顯示，除了主席兼大股東郭浩外，超大的主要基金包括Janus Capital、 貝萊德基金、摩通等，分別持股8.98%、5.45%以及5.09%。兵分三路抽水後，郭浩的持股量將會進一步由20.16%降至17.67%。超大00年12月上市至今即將10年，10年間不斷在市場進行抽水，涉及金額超過100億元，令持股的基金權益被大幅攤薄。
申銀萬國消費品分析員王海濤發表報告指出，超大以3.7厘年息率發行換股債，涉及的成本並不廉宜，一旦債券及認股權證的承配人悉數行使換股以及認股權，超大的股本在5年內將會擴大14.1%，攤薄現有股東的利益。
不過他表示，若超大的盈利按年增長達到10%至15%的話，有關攤薄效應在2年內消失，一旦超大增加派息比率，將成為股價上升的動力。
（明報記者李鴻彥報道）
