國債上市認購 技術障礙待解決

【明報專訊】財政部在港發行的第2批國債有望年內出台，據悉港府正爭取國債在港上市買賣。要是國債在港以IPO公開發售，將成為首隻以人民幣結算及接受人民幣公開認購的上市產品。有知情人士表示，上市債券與新股的認購手續無異，但國債涉及人民幣往來，簽發人幣支票及安排退票等事宜，有較多細節問題要考慮，故認購上市國債的手續，未必可以看齊認購新股，但肯定較認購非上市投資產品容易。

未知可否以支票大額認購

現時投資者認購新股，可經由銀行及證券行名義認購，亦可以個人名義入票申請，更可借孖展融資。不過，涉及人民幣的往來始終有較大限制，例如支票戶口劃撥的8萬元每日上限未釐清，投資者大額認購時如何以支票付款，又能否開本票等問題都要考慮。他說較可行的方式是投資者經由銀行直接過數認購，但具體安排仍有待銀行與監管部門進一步研究。至於投資者最愛借孖展認購新股的方式，亦不能應用在認購國債上，因政策上不容許做人幣孖展。

開人幣戶口轉帳過數最方便

工銀亞洲（0349）董事兼副總經理黃遠輝指出，人民幣支票在香港並不盛行，預期最方便的認購方法，是由散戶開立人民幣戶口，透過轉帳過數認購國債。他續指出，以IPO形式發售國債，可省卻目前在銀行購買投資產品的風險評估工序。國債上市後雖然可自由流通交易，但他預期，投資者仍會選擇以「長揸」為主。

要否做風險評估 還待證監落實

現時投資者到銀行認購非上市產品，均要在投資專區申請，也要做風險評估，但認購上市產品（如新股），則可自行提交申請，亦可網上認購。不過，人幣上市產品最終要符合哪些認購手續，以及會否有一套特定安排等，要有待證監會落實。