【明報專訊】年底前重新招股集資約150億美元（約1170億港元）的友邦保險（AIA），早前傳出擱置在上市前引入戰略投資者，當中包括內地第一大保險商中國人壽（2628）。雖然中壽有機會再被邀請成為基礎投資者（以招股價入股），但消息人士指出，中壽對入股友邦有疑慮，因為擔憂友邦上市後，母公司美國國際集團（AIG）最終會悉數沽貨離場，屆時友邦的大股東是誰，尚未確定，惟恐對業務缺乏長遠承擔。
接近中壽的消息人士透露，中壽考慮是否投資友邦時，非常重視該公司有沒有來自大股東的承擔，「只有管理層的承諾是不足夠的，董事會和大股東才能對公司的未來作長遠承擔。而你（投資者）入股一家公司，是買他的未來。」
據了解，友邦上周已遞交上市申請（A1 Form），預料最快10月開始招股，擬集資金額約150億美元。友邦原本打算上市前出售三成股份予戰略投資者，估值約100億美元，雖此傳言現已作罷，惟依此推算，友邦今次招股或擬售出AIG所持有約45％舊股（見表）。換言之，友邦上市後的初期，AIG仍是控股股東。
市場料AIG為還債 將悉售AIA
不過市場普遍預計，AIG為償還美國政府所注入的1823億美元巨債，最終將全身而退，悉數沽貨套現。中壽消息人士稱，對此不無憂慮﹕「屆時AIA的大老闆是誰，尚未清楚。今年肯定會出現很多變化。」
上月底中壽董事長楊超在業績發布會上，表示由保誠嘗試收購友邦，到收購告吹至今，他本人從無接觸過友邦的管理層，並暗示若友邦上市前引入戰略投資者，時間恐不夠。至於中壽會否成為基礎投資者，楊超並不排除，一切視乎條件和定價。
一般而言，戰略投資者可在上市前，以折讓價購入該上市公司的股份；基礎投資者（cornerstone investor）入股價則不會有折讓，惟股份鎖定期一般較短。
友邦未能在上市前成功引入戰略投資者，有指是因買賣雙方對估值有分歧。早前報道指出，AIG認為友邦估值為320億美元，但買方則認為只值250億至270億美元。傳聞指出，本來多個中資財團有意競購友邦上市前出售的30％股權，包括中壽伙拍信達資產的財團、前高盛中國區主席胡祖六牽頭與平保（2318）組成的財團等。
承銷團：料意向估值高於保誠出價
有承銷團消息人士指出，友邦今次上市的意向估值雖未落實，但相信不會低於保誠的出價。「若經過那麼多繁複程序，集資所得比上次（保誠）更少，那有什麼意思？」
友邦本擬去年4月在港上市，當時已進入最後直路，並傳出幾近完成引入基礎投資者等程序。英國保誠卻突然提出以355億美元巨資收購友邦，上市隨即腰斬。惟保誠在股東的強烈質疑下，要求AIG接受把收購價削至303.75億美元，遭到拒絕，AIG決定重新啟動分拆友邦在香港上市的計劃。
（明報記者羅羽庭、蘆歡報道）
