順勢而為 勿等回調

【明報專訊】龍淵子這一周在台灣，獨自帶家裏老人小孩遊玩。龍淵子人比較傳統，無法接受兒女什麽工作很忙，一年只見父母一兩次，平時電話也沒一個。龍淵子晚婚，現在小孩也不大。帶一個老人、兩個小孩，哇賽，辛苦過工作。一腳踢，從進球到守龍門。不過這也是幸福，現今社會家庭觀薄弱，一味為錢，事實上何時是盡頭。龍淵子為人不強求，但求平安富足。平時交友之時，那些對父母小孩無愛的人，一般我都敬而遠之。


台灣這社會很不錯，人情味尚在，人的銅錢臭沒那麽重。物價比較廉宜。香港人嚮往到不得了。事實上，台灣人可貴的是他們的心態，他們的傳統保留，他們的安逸感，並不是經濟，國際地位或錢。台灣的人均收入就香港人一半左右，真實失業率挺高，謀生不易。


台灣雖有民主，現在連國都不是，國際地位低下。香港人你羨慕台灣，你認識台灣嗎？你現在這種怨婦般的心態，墮落青年般的自殘要脅，無求知欲的自我膨脹，拜託，你過主啦！還羡慕台灣，跟不少朋友聊過，他們對台灣的認識低下，如果來了，也是掙扎求存。


台灣物價不廉宜

兩個例子，龍淵子也喜歡台灣，可你以為台灣人真的個個都很友善嗎？台灣日本化很重，日本人特點之一就是表面很友善，內心城府海底深。你真跟台灣人做生意，你就明白。


第二，你以為台灣物價廉宜，當地人可覺得物價壓得喘不過氣來，當地也是民怨滔天。龍淵子搭高鐵從台北到台南來回約800港元，坐的人不多。


香港人當你們把你們的家毀得差不多，當你們背境離鄉去所謂你們天堂的時候，你們就知道你們失去了什麽！你們就知道香港的好。但到時太晚了。


龍淵子是市場樂觀派，最近又建議加倉。台灣的朋友也在加倉，認識的朋友都在用不同渠道買港股。


他們整體比香港投資者慢，可比鬼佬快。他們一部分投資者在等待着中國經濟復蘇帶來牛市的「第二波」；另一部分投資者關注政策放鬆的時間和空間還有多少餘度，在他們心裏這次牛市是「政策市」，快上快落。


深度回調勢毁牛 一回即雪崩

對這兩個看法，龍淵子觀點不太一樣，龍淵子觀點是「順勢而為，勿等回調，勿等經濟回穩」。


在「增量資金」環境和「羊群效應」下，大家都在等着撈底的「深度回調」，近期也許並不會發生；反而在大家已經瘋狂，全倉甚至高槓桿的環境下，一旦真的發生「深度回調」，比如15％至20%，其影響將是毀滅性的，可能引起踩踏效應，加上平倉，可能雪崩。近期大家情緒高漲，不斷有新錢流向股市，這使得市場趨勢有很強的「韌性」。而很多現在減倉的投資者並不是真的看淡，反而是在等回調加倉或做波段。


當大家都在等着回調再加倉的話，也許回調就遲遲不會發生了。可一崩可能就雪崩了，還撈嗎……順勢而為，一走就歇歇。


復蘇影響寬鬆政策 不利牛市

本次牛市和基本面的關係並不強，甚至反向。隨着中國經濟進入較為穩定模式以後，基本面的波動變得很弱，但股市的波動卻很大，因此驅動股市波動的核心因素已不再是基本面，而是民心和估值。


即使中國經濟在寬鬆的政策環境下最終實現了復蘇，其向上的彈性肯定也不會太大，這時候已經大幅上漲的股市還會對這種所謂基本面改善而做出很強正面的反應嗎？相反，由於經濟復蘇會帶動通脹和房價的上行，這反而會制約政策進一步放鬆的空間，反而不利大市趨勢。


順勢而為吧，最少到6月底。


[龍淵子 清源茶舍]