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【明報專訊】放眼全球股市，除了A股，還有哪個地區的股市旺丁旺財？答案是歐洲。受歐央行大規模量化寬鬆政策刺激，歐洲股市自開年至今扶搖直上。但連升四個月，牛氣還能去到幾盡？近期歐洲市場波動出現，歐元又有反彈迹象，市場預計未來經濟企穩，加上希臘問題緩和，將利好歐元，繼而令歐股受壓。
歐洲股市進入2015年以來漲勢驚人，泛歐Stoxx 600指數在第一季度上漲16%，錄得自2009年三季度上漲17.8%後的最大漲幅；德國DAX指數更是大漲22%，創下2003年二季度後的單季漲幅新高。如此來勢洶洶也令不少投行始料未及，昨日公布的一季度企業盈利數據不及預期，令歐洲股市出現回調。泛歐Stoxx 600指數下跌1.49％，市場認為部分資金借機獲利退出。
龐寶林：歐股升多 或後勁乏力
東驥資產管理董事總經理龐寶林表示，此前由於歐央行實施量寬，刺激歐洲股市大幅上漲。與此同時，歐元兌美元一路走低，亦大幅惠及歐洲出口型企業，直到今日歐股表現都算出色，但由於短時間內漲幅已近20%，他認為未來歐洲股市上漲空間不大，不會再有太多「水位」。
龐寶林表示，歐洲局勢的不確定性，令市場對於股市前景仍存疑慮。目前希臘與歐盟談判仍處於僵持階段，並未有見實質性進展，相信希臘仍會繼續接受歐元區援助。而近期歐元勢頭回升，亦會對歐洲股市形成壓力。他認為歐元有機會繼續反彈，但不會再升太多。
溫灼培：看好歐元站上1.2
市場早前一直看淡歐元，但恒生投資服務有限公司首席分析員溫灼培卻表示看好歐元，未來有機會繼續上升。溫灼培指出，此前大家看低歐元，主要因為希臘存在「爆煲」隱憂，以及美國貨幣政策的轉變，再加上歐元區諸多國家7年以下國債孳息率完全為負數，而10年期國債孳息亦遠低於美國，故令歐元容易變成攜帶交易貨幣。
希臘總理奇普拉斯於前日宣布改組其債務談判團隊，令市場預期希臘與歐元區的談判將更加順利。溫灼培表示，現時希臘政府態度已經發生了較大轉變，料希臘難以在未來兩週內向歐盟還清約9億的債務，屆時有很大機會仍會選擇接受歐元區的援助。而由於經濟差加上債務重重，令希臘退出歐盟同時發行新貨幣的可能性極低。
歐元近兩周逆勢上行，昨日兌美元更是一度突破1.1014。溫灼培看好今年歐元站上1.20點位。他表示，美國一季度受雪災影響，經濟數據未必見好，料聯儲局不會提早加息。反觀歐洲一季度貿易數據表現出色，今年前三個月歐元區年通縮率分別為0.6%，0.3%與0.1%。溫灼培認為，按此趨勢，即將公布的四月份數據很有可能轉為通脹，儘管歐央行主席德拉吉此前表示不會改變每個月600億歐元的買債規模，但若歐洲經濟出現好轉，勢必將令歐央行重新審視自己的政策。
買歐股可選已對冲歐元基金
對於歐洲市場未來的投資策略，龐寶林表示，如果歐股未來繼續下探，可以考慮逢低再買入一些。儘管估值較美股仍算廉宜，但現在歐股已經升到較高位，選股成為重要因素。如果歐元繼續貶值，則可以選擇一些出口型企業，包括汽車與消費類股票。若歐元回升，則可以關注一些中小型企業，如科技，非銀行類金融股以及汽車零部件等。另外，投資者亦可以選擇一些對歐元進行對冲的歐洲基金，即使歐元貶值亦可減少損失。
明報記者
[尉奕陽 理財專題]
歐洲股市進入2015年以來漲勢驚人，泛歐Stoxx 600指數在第一季度上漲16%，錄得自2009年三季度上漲17.8%後的最大漲幅；德國DAX指數更是大漲22%，創下2003年二季度後的單季漲幅新高。如此來勢洶洶也令不少投行始料未及，昨日公布的一季度企業盈利數據不及預期，令歐洲股市出現回調。泛歐Stoxx 600指數下跌1.49％，市場認為部分資金借機獲利退出。
龐寶林：歐股升多 或後勁乏力
東驥資產管理董事總經理龐寶林表示，此前由於歐央行實施量寬，刺激歐洲股市大幅上漲。與此同時，歐元兌美元一路走低，亦大幅惠及歐洲出口型企業，直到今日歐股表現都算出色，但由於短時間內漲幅已近20%，他認為未來歐洲股市上漲空間不大，不會再有太多「水位」。
龐寶林表示，歐洲局勢的不確定性，令市場對於股市前景仍存疑慮。目前希臘與歐盟談判仍處於僵持階段，並未有見實質性進展，相信希臘仍會繼續接受歐元區援助。而近期歐元勢頭回升，亦會對歐洲股市形成壓力。他認為歐元有機會繼續反彈，但不會再升太多。
溫灼培：看好歐元站上1.2
市場早前一直看淡歐元，但恒生投資服務有限公司首席分析員溫灼培卻表示看好歐元，未來有機會繼續上升。溫灼培指出，此前大家看低歐元，主要因為希臘存在「爆煲」隱憂，以及美國貨幣政策的轉變，再加上歐元區諸多國家7年以下國債孳息率完全為負數，而10年期國債孳息亦遠低於美國，故令歐元容易變成攜帶交易貨幣。
希臘總理奇普拉斯於前日宣布改組其債務談判團隊，令市場預期希臘與歐元區的談判將更加順利。溫灼培表示，現時希臘政府態度已經發生了較大轉變，料希臘難以在未來兩週內向歐盟還清約9億的債務，屆時有很大機會仍會選擇接受歐元區的援助。而由於經濟差加上債務重重，令希臘退出歐盟同時發行新貨幣的可能性極低。
歐元近兩周逆勢上行，昨日兌美元更是一度突破1.1014。溫灼培看好今年歐元站上1.20點位。他表示，美國一季度受雪災影響，經濟數據未必見好，料聯儲局不會提早加息。反觀歐洲一季度貿易數據表現出色，今年前三個月歐元區年通縮率分別為0.6%，0.3%與0.1%。溫灼培認為，按此趨勢，即將公布的四月份數據很有可能轉為通脹，儘管歐央行主席德拉吉此前表示不會改變每個月600億歐元的買債規模，但若歐洲經濟出現好轉，勢必將令歐央行重新審視自己的政策。
買歐股可選已對冲歐元基金
對於歐洲市場未來的投資策略，龐寶林表示，如果歐股未來繼續下探，可以考慮逢低再買入一些。儘管估值較美股仍算廉宜，但現在歐股已經升到較高位，選股成為重要因素。如果歐元繼續貶值，則可以選擇一些出口型企業，包括汽車與消費類股票。若歐元回升，則可以關注一些中小型企業，如科技，非銀行類金融股以及汽車零部件等。另外，投資者亦可以選擇一些對歐元進行對冲的歐洲基金，即使歐元貶值亦可減少損失。
明報記者
[尉奕陽 理財專題]
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