分析員﹕股價已反映遷冊

【明報專訊】匯豐控股（0005）首季業績較市場預期好，行政總裁歐智華更在電話會議中表示，其重組、復蘇的故事將繼續上演。然而市場並不買帳，股價初段上升後即倒跌。分析員認為集團有好表現全因環球銀行及資本市場業務撐住，持續能力有限，而其餘營運數據更是通通不達標。


「大部分營運數據不達標」

有中資行分析員稱，此前匯控股價上升全因憧憬遷冊與分拆英國零售銀行業務，但3月份的低位升至上月高位77.45元，累升近兩成，不但已消化上述消息，「要追落後都追夠了」，接下來便要見真章，看其業務重組及成本控制的成效。


德銀報告便指出，現時股價已反映潛在遷冊因素，但事實是今年該行仍然要繳交英國銀行稅，派息增長更可能受稅項支出影響，而且要為瑞士私人銀行業務的事件，承受監管風險。另一方面，首季的普通股權一級資本比率雖然升至11.2％，仍然較該行預期的11.4％小。


摩通﹕成本控制相當棘手

摩根大通則認為，首季匯控的經調整收入只上升4％，較預期少，經調整支出則上升6％，增幅比收入大。雖然環球銀行及資本市場業務表現理想，而且貸款減值及其他信貸風險準備按年減少近三成至5.7億美元，但成本控制似乎相當棘手，估計成本壓力會成為下月策略日的焦點。