高盛﹕A股一半機會納MSCI

【明報專訊】為數不少的海外投資者，仍對「中國故事」存疑。不過，高盛中國首席策略分析師劉勁津昨日稱，兩地股市估值依然比環球主要市場低，且受惠國企改革、資金流入及A股納入MSCI指數等因素，部分投資者亦會轉軚看好兩地股市。他亦坦言短期因股市升得頗急，中間有調整亦是正常，但因不少機構投資者計劃趁低吸納，股市回調一輪後或有買盤支持。


他指出，國企改革為投資者帶來憧憬，帶動新一輪重新估值風潮。再者，內地人民銀行有望更加放寬貨幣政策，展望內地投資者可能進一步將資金由樓市轉到股市，提高市場的流動性。同時，今年6月MSCI指數檢討時，有一半機會將A股納入指數內，海外基金或ETF需要追貨，有望推動股市向上。


指牛市維持5年

資金市已成為近期市場升跌的關鍵詞，劉氏亦稱兩地股市其中一大風險是資金轉向。不過，從近期追蹤資金流向的數據顯示，歐美等地有資金流出，而中港兩地則持續流入。「通常牛市維持5年，而首兩年由流動性及改革預期所帶動，之後則重看政策及經濟等基本因素。」


「短期海外對H股需求大」

他又稱，由於海外投資者對國企改革認知嚴重不足，他們對「中國故事」的信心未夠，故此中港股市抽升後，亦未必有信心追入領升股份，「許多基金經理有壓力，預計海外投資者短期內對H股的需求仍然頗大」。