北水追捧 港地產股看漲

【明報專訊】人稱「四叔」的恒基地產（0012）主席李兆基近年常說買地產股好過買樓，原因是地產股價往往較有關公司的資產值呈大幅折讓。對此，王良享表示認同，並指地產股可看好的原因，是當股市出現「北水南調」，內地資金會喜歡追捧內地缺乏的港股類別，優質地產股便是一例。


負債少夠穩陣 質素勝內房

「雖然內地人可以買內房股，但內房股的負債遠高於香港的地產股，且時不時會有內房公司領導人的不利消息，買香港的地產股便安心得多。另外，內地人買香港地產股遠較買香港樓容易，又不用被徵重稅。」


事實上，去年恒基股價升了約35％，遠遠跑贏香港樓價指數去年約13％的升幅，而去年領匯（0823）股價也升了約35％，同樣跑贏香港樓市，但今年領匯股價反跌，會是甚麼原因？

領匯對息口敏感 今年股價遜色

「基金或投資者買領匯，多着眼於派息，以之為收租的代替品，因此對息口特別敏感。雖然預期美息不會快加和加得多，但只要債息回升，基金對買領匯收息的興趣便會減弱，相反地產股就算輕微加息，只要賣樓賣得好，股價也可繼續上升，而一般人買樓，對息口輕微變動並不敏感。」


領匯的資產主要是屋邨的商場舖位，那又如何看香港的商舖投資價值？「自由行減少，歐元疲弱，不少內地人覺得直接到歐洲買名牌更吸引和划算，因此相信香港的零售業，以至一線地區舖位的價格和租金會受壓。我自己或朋友到歐洲，會發覺撞口撞面都是中國人，而自己最近在香港一間名表店，把玩了整整一個鐘也只有我一個客人，便可反映一些需要留心的現象。」


內地自貿區 分薄港商廈需求

那香港的商廈前景又如何？有說「北水南調」，不少內地金融機構都要到香港找寫字樓，以至甲級商廈的空置率下跌，租金也被搶高。「大家也要留意內地如上海自貿區的發展日益成熟，不少金融機構便可能寧願進入自貿區，不用再千里迢迢走來香港，這會對香港寫字樓競爭力構成威脅。