配股多採「先舊後新」 非配新股

【明報專訊】發售新股是上市公司其中一種集資手段，雖然有機會攤薄股東權益，但卻不用以發行債券或向銀行貸款般，需要付額外利息。目前，市場內多數上市公司進行集資時，一是公司選擇直接發行新股，或者是大股東以「先舊後新」形式，先出售手上舊股予投資者，再向公司認購新股。


但當中，為保障投資者利益，上市公司若發售新股集資，一般均設有最少30日以上的禁售期。故不少股價波動較大的中、細價股，也不會選擇發行新股，而改用「先舊後新」的方法為多，皆因若以先舊後新形式集資，通常對認購其新股的投資者不設禁售股，也無需鎖死投資者資金。


不過，在近日波動市況下，中國水務（0855）日前卻擬以發行全新股形式集資，而這批股份設有禁售期，如中國水務那一批貨則在60日內禁售。但近日港股稍露疲態，加上附有60日禁售期，故發行全新股或多或少影響認購意欲。


可先沽空 再認購舊股補倉

與此同時，個別投資者更有另類「玩法」，擬透過認購大股東手上舊股，嘗試從中取利。通常這些投資者會先行沽空相關股份，再透過認購舊股來補倉，兩者買賣中間便有機會賺取差價。不過，配售舊股除能夠集資外，有時公司也可透過定向配售給個別有實力的投資者，而獲得重要的戰略伙伴。