渣打：今年最後一次減息

【明報專訊】渣打大中華區研究主管丁爽上周稱，6月前央行一定會減息一次。昨日減息後，他接受本報訪問指出，目前貨幣政策的寬鬆形勢與2009年四萬億的刺激政策「毫無可比性」。他又估計，此次減息是央行年內最後一次減息。


丁爽認為，央行減息主要目的是降低實際利率。4月通脹率按月維持1.5%。以名義利率2.5厘上浮10%為例，減去通脹率，實際利率1.25厘。此次減息後，實際利率接近1厘。他料下半年通脹回升，導致實際利率進一步下行，一旦實際利率低於1厘，央行將不會再減息。


瑞信：市場早預期 內房難大升

丁爽預期下半年央行會再降準1個百分點，「降準與資本流出有關係」。由於資本外流，國內流動性不夠，央行希望通過降準來補充流動性。「只是寬鬆傾向，不是刺激政策。」他認為，央行此前的寬鬆與2009年投放4萬億的刺激政策不可比。「無論是領導層的理念，經濟下滑的程度和改革的目標，都決定了管理層不會推行強刺激政策。」


另外，瑞信內房主管杜勁松認為，此次央行減息市場早有預期，上周五股市反彈已有體現。他認為內房板塊難以借此大升。