「雙萬」聯手打天下 券商唱好

【明報專訊】內地地產界素有「北萬達、南萬科」的說法，昨日兩位霸主正式宣布合作計劃，未來將聯手在國內和海外市場拿地，並合作開發。萬達將投資商業部分，而萬科則開發住宅部分。受消息刺激，萬達酒店發展（0169）股價飈升11%，萬達商業（3699）和萬科（2202）昨日分別升1.8%和1.6%。此外，瑞信也調高萬達目標價。


瑞信調高萬達目標價

有業內人士分析指，雖然「雙萬」都是內地「巨無霸」級別的房企，不過在行業發展中仍面臨一定問題，也需要進行轉型。萬科的問題是從住宅開發商轉型至城市配套服務上的過程中，欠缺商業能力，因而阻礙轉型速度；萬達的問題則是大量商業沉澱佔用大量資金，住宅開發過程中標準化、專業化有待提升。萬達集團董事長王健林最近也表示，萬達走「輕資產」的路線，將轉型為商業投資服務公司，力爭在2025年開業1000座萬達廣場。


合作助減投地融資成本

此外，「雙萬」合作後，將有望降低拿地成本和融資成本。兩強結合，面對政府的土地議價能力會增強，同時，對金融機構的吸引力和安全感也會增加，融資成本也會降低。


早前市場一直有指萬達商業被低估，瑞信昨日便調升萬達商業目標價，由60元提升至81元，維持「買入」評級，又指萬達在中小城市的商業地產表現勝過預期。至於萬科，瑞信報告稱，投資者對其主要顧慮是利潤低和規模過大影響發展速度。但相信與萬達合作後，毛利將會由現在的26%上升20個基點。