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【明報專訊】中國神創板（神州股民給中國創業板的調侃）第一大股東方財富（300059）在上周五收市市值1302億元人民幣，相當於龍頭地產公司萬科A股的市值。東方財富的股價從去年七月底的10元人民幣不到，攀升到上周五收市的76.92元人民幣，賣的是「互聯網金融」這五個字。
官商「有商有量」 內地成就更高
中國創業板現在的「互聯網+」泡沫，是重複2000年美國的互聯網泡沫，更變本加厲，沒有質的分別。中國股民在抱團取暖、自我陶醉，他日泡沫破了，傷害更大。我沒興趣研究泡沫，畢竟這是「天要下雨、娘要嫁人」的事。我留意東方財富，是因為它主力的互聯網金融業務（天天基金網），和我公司的網上基金平台（iFund.com.hk）業務相似，有參考價值。
所謂互聯網金融，是內地慣用名詞，美國多稱FinTech（Financial Technology），包涵的東西不止互聯網。中國的互聯網金融業務，多是B2C和C2C，包括電子/第三方支付、電子貨幣、P2P、眾籌、小微貸、證券/基金/保險/理財產品平台、網上銀行等。互聯網金融這個名詞突然在香港流行，皆因特區政府催谷。香港是個國際金融中心，特區政府又一直口說要鼓勵創新科技。金融結合科技，似乎順理成章。
互聯網金融的特點，是以互聯網和移動通訊技術，開拓金融業務，對象是普羅大眾，無遠弗屆。互聯網金融另一特點，是它的創造性破壞本質，會顛覆現有金融業務，現在的金融機構會牴觸；而它的顛覆性創新，往往顯示現行法規的不足，挑戰相關監管機構的權力。互聯網業務是高度可擴展（highly scalable）的商業模式，市場越大越好，但初期需要大量資金投入，吸引足夠群眾（critical mass），不是創業者獨力可以承擔。這些特質，決定了中港發展互聯網金融的差異。
中國大陸的互聯網金融，發展比香港晚，成就較香港大，在規模上更超越美國（但美國在創新商業模型方面依然遙遙領先）。中國的優勢，不單是13億人口的市場，還有年輕一代的創業精神、政策傾斜的幫助、成熟的融通資金通道、寬鬆的監管要求、官商「有商有量」的文化（意外吧？）、創業者之間的交流和氛圍。這些都是香港付之闕如。
港金融業寡頭壟斷 抗拒新玩家
香港金融行業是寡頭壟斷，政府亦是偏大嫌小，既有利益者決定遊戲規則，抗拒互聯網金融的新玩家，毫不奇怪。香港監管機構面對新商業模式的僵硬態度，不少公司領教過，不贅。香港號稱國際金融中心，但只強銀行和證券業務，從天使投資、風險投資、A/B輪融資等創業融資業務，香港都不發達。人家的餘額寶、P2P、眾籌、Robo Advisor和Virtual Fund（美國有，中國還沒有），都違反現有法規。要在香港合法地發展互聯網金融，只是現有金融業務的延伸，不可能是新的業務模式。
御峰理財董事 總經理
mfchan@nobleapex.com
[陳茂峰博士 峰哥EQ]
官商「有商有量」 內地成就更高
中國創業板現在的「互聯網+」泡沫，是重複2000年美國的互聯網泡沫，更變本加厲，沒有質的分別。中國股民在抱團取暖、自我陶醉，他日泡沫破了，傷害更大。我沒興趣研究泡沫，畢竟這是「天要下雨、娘要嫁人」的事。我留意東方財富，是因為它主力的互聯網金融業務（天天基金網），和我公司的網上基金平台（iFund.com.hk）業務相似，有參考價值。
所謂互聯網金融，是內地慣用名詞，美國多稱FinTech（Financial Technology），包涵的東西不止互聯網。中國的互聯網金融業務，多是B2C和C2C，包括電子/第三方支付、電子貨幣、P2P、眾籌、小微貸、證券/基金/保險/理財產品平台、網上銀行等。互聯網金融這個名詞突然在香港流行，皆因特區政府催谷。香港是個國際金融中心，特區政府又一直口說要鼓勵創新科技。金融結合科技，似乎順理成章。
互聯網金融的特點，是以互聯網和移動通訊技術，開拓金融業務，對象是普羅大眾，無遠弗屆。互聯網金融另一特點，是它的創造性破壞本質，會顛覆現有金融業務，現在的金融機構會牴觸；而它的顛覆性創新，往往顯示現行法規的不足，挑戰相關監管機構的權力。互聯網業務是高度可擴展（highly scalable）的商業模式，市場越大越好，但初期需要大量資金投入，吸引足夠群眾（critical mass），不是創業者獨力可以承擔。這些特質，決定了中港發展互聯網金融的差異。
中國大陸的互聯網金融，發展比香港晚，成就較香港大，在規模上更超越美國（但美國在創新商業模型方面依然遙遙領先）。中國的優勢，不單是13億人口的市場，還有年輕一代的創業精神、政策傾斜的幫助、成熟的融通資金通道、寬鬆的監管要求、官商「有商有量」的文化（意外吧？）、創業者之間的交流和氛圍。這些都是香港付之闕如。
港金融業寡頭壟斷 抗拒新玩家
香港金融行業是寡頭壟斷，政府亦是偏大嫌小，既有利益者決定遊戲規則，抗拒互聯網金融的新玩家，毫不奇怪。香港監管機構面對新商業模式的僵硬態度，不少公司領教過，不贅。香港號稱國際金融中心，但只強銀行和證券業務，從天使投資、風險投資、A/B輪融資等創業融資業務，香港都不發達。人家的餘額寶、P2P、眾籌、Robo Advisor和Virtual Fund（美國有，中國還沒有），都違反現有法規。要在香港合法地發展互聯網金融，只是現有金融業務的延伸，不可能是新的業務模式。
御峰理財董事 總經理
mfchan@nobleapex.com
[陳茂峰博士 峰哥EQ]
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