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【明報專訊】中國的「一帶一路」概念，預計將衍生龐大的基建工程項目需求。有工程自然涉及運輸，運輸又會帶動能源需求；雖則有關需求未必足以令國際油價轉勢反彈，但至少有利於沙特阿拉伯延續石油市場的霸者地位。
沙特薄利多銷 擴大產能
沙特官員早前強烈暗示，打壓國際油價的策略已經成功，矛頭直指美國新興的頁岩能源勢力。事實上，美國產油量的增長勢頭已明顯放慢，當中屬於頁岩壓裂技術開採的原油佔比較大，反映油價大跌的確削弱了頁岩能源商的利潤，成功阻遏了頁岩能源勢力對沙特以至油組（OPEC）的威脅。
沙特的策略，除了「薄利多銷」搶市場之外，還持續投入大筆資金擴大產能，為的是確保自己永遠擁有大於美國的產油能力，以便繼續號令天下；沙特政府在國內則繼續大灑金錢大興土木，製造能源需求。結果是，一方面沙特4月份每日原油產量增至1030萬桶，但同期每日原油出口量達到789萬桶，較一年前增長一成。這顯示原油供應即使過剩，對價格造成壓力，但實際上原油消費國仍在增加進口沙特原油，沙特的搶市場策略似乎初見成效。
伊朗伊拉克攤薄沙特亞洲市場
也難怪沙特這麼主動出擊，針對美國頁岩能源勢力；皆因沙特兩大出口市場——美國與亞洲，近年對沙特原油的需求持續萎縮：美國由兩年前每日進口150萬桶，跌至目前每日不足100萬桶；亞洲市場則愈來愈倚重伊朗與伊拉克的供應，攤薄了沙特的份額。
美國本土頁岩能源勢力崛起，固然是自給自足能源政策的重要組成部分；刻意降低對中東地區進口原油的依賴，改為增加從加拿大進口原油（由4年前平均每日進口約100萬桶原油，增至目前每日近300萬桶），但代價是導致美沙關係逐漸疏遠。
油價反彈 頁岩生產或回復正常
美國總統奧巴馬，對放寬原油出口禁令態度保守：一方面希望利用產油過剩壓低本土煉油成本與汽油價格，從而達到刺激國民消費的目的；另一方面似乎真的無意破壞美沙多年的戰略伙伴關係，維持出口禁令以示無心跟沙特搶市場。但沙特如何解讀奧巴馬的心意，又是另一回事。
油組下個月即將召開大會，按目前市場估計，支持減產以托油價的陣營較以往更弱，相信最終決定維持成員國每日產油配額不變。不過，國際能源資訊署（IEA）已作出警告，當WTI價格反彈至每桶70美元水平，頁岩能源產出有機會逐步回復正常，並從新投入搶奪市場份額，因此，沙特仍未可以斷言穩坐油市一哥寶座。
冠一資產管理 首席策略師
wongsir.com.hk
[王冠一 國際財經]
沙特薄利多銷 擴大產能
沙特官員早前強烈暗示，打壓國際油價的策略已經成功，矛頭直指美國新興的頁岩能源勢力。事實上，美國產油量的增長勢頭已明顯放慢，當中屬於頁岩壓裂技術開採的原油佔比較大，反映油價大跌的確削弱了頁岩能源商的利潤，成功阻遏了頁岩能源勢力對沙特以至油組（OPEC）的威脅。
沙特的策略，除了「薄利多銷」搶市場之外，還持續投入大筆資金擴大產能，為的是確保自己永遠擁有大於美國的產油能力，以便繼續號令天下；沙特政府在國內則繼續大灑金錢大興土木，製造能源需求。結果是，一方面沙特4月份每日原油產量增至1030萬桶，但同期每日原油出口量達到789萬桶，較一年前增長一成。這顯示原油供應即使過剩，對價格造成壓力，但實際上原油消費國仍在增加進口沙特原油，沙特的搶市場策略似乎初見成效。
伊朗伊拉克攤薄沙特亞洲市場
也難怪沙特這麼主動出擊，針對美國頁岩能源勢力；皆因沙特兩大出口市場——美國與亞洲，近年對沙特原油的需求持續萎縮：美國由兩年前每日進口150萬桶，跌至目前每日不足100萬桶；亞洲市場則愈來愈倚重伊朗與伊拉克的供應，攤薄了沙特的份額。
美國本土頁岩能源勢力崛起，固然是自給自足能源政策的重要組成部分；刻意降低對中東地區進口原油的依賴，改為增加從加拿大進口原油（由4年前平均每日進口約100萬桶原油，增至目前每日近300萬桶），但代價是導致美沙關係逐漸疏遠。
油價反彈 頁岩生產或回復正常
美國總統奧巴馬，對放寬原油出口禁令態度保守：一方面希望利用產油過剩壓低本土煉油成本與汽油價格，從而達到刺激國民消費的目的；另一方面似乎真的無意破壞美沙多年的戰略伙伴關係，維持出口禁令以示無心跟沙特搶市場。但沙特如何解讀奧巴馬的心意，又是另一回事。
油組下個月即將召開大會，按目前市場估計，支持減產以托油價的陣營較以往更弱，相信最終決定維持成員國每日產油配額不變。不過，國際能源資訊署（IEA）已作出警告，當WTI價格反彈至每桶70美元水平，頁岩能源產出有機會逐步回復正常，並從新投入搶奪市場份額，因此，沙特仍未可以斷言穩坐油市一哥寶座。
冠一資產管理 首席策略師
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