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【明報專訊】乘A股大升概念，華泰證券（6886）招股反應熱烈，昨日截止孖展認購，單是孖展額已錄得1136億元，估計最終將超額認購逾100倍。市傳該股將以上限每股24.8元定價，相較其A股昨日收市價折讓約35％。分析員認為若以上限定價，水位不多，首日表現可能不及廣發證券（1776）。
華泰證券在今日中午截止公開發售，但昨日已截孖展，已鎖定逾千億元的認購額，據悉管理層決定以上限每股24.8元定價，集資347億元。自其招股以來，由於反應甚佳，華泰證券A股連日上升，昨日再微升至30.4元人民幣，以此計算，H股若以上限定價，將較A股折讓35％。
料上限每股24.8元定價
廣發證券於上月掛牌首日，股價勁升34.75％，市場期望華泰能能複製廣發的故事。但興業僑豐證券董事鄭家華認為，若華泰以上限定價，首日可能只有15％至20％升幅，除非以中間價定價，才有可能上升三成。
事實上，現時87隻有A股的H股，平均較其A股折讓27％，而廣發、海通證券（6837）及中信証券（6030）3隻中資券商股較其A股存在17%至30％的折讓（見表）。廣發證券於掛牌首日，其招股價也較A股股價折讓51％。
耀才：啟回撥機制 可一人一手
大華繼顯（香港）策略師李惠嫻亦相信，華泰證券受兩大因素影響，首日升幅可能只有約兩成，不及廣發。首先，若以上限定價，較A股折讓不夠多。其次若該股能做到一人一手，散戶持貨多，首日的沽壓也較沉重。但她認為，華泰值得中長線持有，因為即使上限定價，市帳率亦只有約1.8倍，相較其餘券商股約2.2倍，估值廉宜。况且，該股憑着低佣政策吸納大量客源，加上兩融業務的市場份額大，盈利增長前景樂觀。
綜合13家券商的統計，合共為華泰借出1136億元孖展額，相當於公開發售超額認購64倍。耀才證券行政總裁陳啟峰相信，華泰最終能做到一人一手，因為估計該股將獲超購100倍，啟動回撥機制，香港公開發售部分將由5％增至20％，意味增加52億元予公開發售部分，「以一手5000元計算，即多出了104萬手，假設華泰獲10萬人認購，一人派一手也是『濕濕碎，隨便去』。」
明報記者 廖毅然
華泰證券在今日中午截止公開發售，但昨日已截孖展，已鎖定逾千億元的認購額，據悉管理層決定以上限每股24.8元定價，集資347億元。自其招股以來，由於反應甚佳，華泰證券A股連日上升，昨日再微升至30.4元人民幣，以此計算，H股若以上限定價，將較A股折讓35％。
料上限每股24.8元定價
廣發證券於上月掛牌首日，股價勁升34.75％，市場期望華泰能能複製廣發的故事。但興業僑豐證券董事鄭家華認為，若華泰以上限定價，首日可能只有15％至20％升幅，除非以中間價定價，才有可能上升三成。
事實上，現時87隻有A股的H股，平均較其A股折讓27％，而廣發、海通證券（6837）及中信証券（6030）3隻中資券商股較其A股存在17%至30％的折讓（見表）。廣發證券於掛牌首日，其招股價也較A股股價折讓51％。
耀才：啟回撥機制 可一人一手
大華繼顯（香港）策略師李惠嫻亦相信，華泰證券受兩大因素影響，首日升幅可能只有約兩成，不及廣發。首先，若以上限定價，較A股折讓不夠多。其次若該股能做到一人一手，散戶持貨多，首日的沽壓也較沉重。但她認為，華泰值得中長線持有，因為即使上限定價，市帳率亦只有約1.8倍，相較其餘券商股約2.2倍，估值廉宜。况且，該股憑着低佣政策吸納大量客源，加上兩融業務的市場份額大，盈利增長前景樂觀。
綜合13家券商的統計，合共為華泰借出1136億元孖展額，相當於公開發售超額認購64倍。耀才證券行政總裁陳啟峰相信，華泰最終能做到一人一手，因為估計該股將獲超購100倍，啟動回撥機制，香港公開發售部分將由5％增至20％，意味增加52億元予公開發售部分，「以一手5000元計算，即多出了104萬手，假設華泰獲10萬人認購，一人派一手也是『濕濕碎，隨便去』。」
明報記者 廖毅然
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