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【明報專訊】上周與幾個友好去泰國布吉走走，遠離「小股災」。到國家公園行山，走上Ranghill 俯瞰舊布吉市，在去年被軍警「清場」的Surin beach滑浪，再看看當地投資物業市况。與其說是放鬆玩樂，更其實是為人生瞻前顧後的retreat。
泰國人親善有禮，外國投資者也多，儘管政治風險仍在，不過假若看好東盟地區經濟持續發展，亞洲中產崛起消費日益增加，航空高鐵交通愈來愈方便；泰國布吉機場已展開擴建，設計客運容量將由600多萬增至1200多萬。泰國作為旅遊消遣好去處，長線看好。
上期講到投資可從衣食住行的日常生活出發，「行」即是交通運輸旅遊。衣食足，知榮辱；實現溫飽之後，當然就會追求滿足更高層次的人生欲望。參考國際機構推算，亞太區的中產人數將由目前的5億多增至2030年的30億，屆時將佔全球總中產人數的66%。國際航空協會（IATA）估計，全球航空旅客將由2014年的33億人次，攀升至2034年的73億人次，其中亞太區更會大幅增加1.6倍至29億人次。八九零後的消費模式也會利好旅遊需求。新時代的價值觀講求體驗，讀萬卷書不如行萬里路，廉價航空的興起更正好滿足這群年輕消費者的需要。
另外，中國「一帶一路」的大國策必定帶動亞太地區的人流物流。除投資基建外，國家發展策略更講求開拓與周邊國家的政、商、人文關係，力求與美國在全球政經佈局上分庭抗禮。
飛機租賃資本回報 高過航空公司
不過，祖師爺教落，運輸物流股投資風險極大。宏觀經濟、外匯波動、原油價格、地緣政治等種種風險難測難防。即使公司有做對冲，在現今商品價格時常大起大落，金融市場此起彼落之際，盈利前景能見度難以言高。
作為投資者，即使有了投資大方向，如何執行落實投資，有時候對投資回報影響深遠。例如看好人流物流前景，未必一定要投資航空公司。 IATA的分析指出，由2004年到2011年航空相關產業中，飛機租賃業的資本回報率最高達9%，航空公司才僅為4%。
站在巨人的肩膊上，可以看得更高更遠。去年底李嘉誠先後透過長實向美國通用、中國銀行航空租賃等公司購入45架飛機，買入日本三菱旗下一家持有15架飛機的公司60%股權；然後又成為中航工業第二大股東；李嘉誠基金會也出資2200萬美元參與長實的飛機租賃業務。頻繁舉動，各位讀者不難看出李先生對該行業未來的看法。
中國三大航企 近30%飛機屬租賃
做飛機租賃行業，主要分兩種：融資租賃及經營租賃。前者是航空公司向租賃公司融資購買飛機，類似「上會」概念。後者則是租賃公司購買飛機後向航空公司出租飛機。飛機租賃公司的利潤，視乎從航空公司的租金收入多少，及銀團融資的利息高低。因為需要大量的前期資本投入，行業內很多公司都是背靠大型銀行或航空公司集團。
中國的航空公司的機隊中，不少都是租來的飛機。參考2014年的年報，國航540架飛機機隊中，融資租賃及經營租賃各佔30%，自有的40%。東航也有30%是經營租賃的飛機。南航也差不多，融資租賃及經營租賃都各30%。目前中港上市的飛機租賃公司不多，投資者不妨從中選擇研究投資前景。
[莫冠業 經管人語]
泰國人親善有禮，外國投資者也多，儘管政治風險仍在，不過假若看好東盟地區經濟持續發展，亞洲中產崛起消費日益增加，航空高鐵交通愈來愈方便；泰國布吉機場已展開擴建，設計客運容量將由600多萬增至1200多萬。泰國作為旅遊消遣好去處，長線看好。
上期講到投資可從衣食住行的日常生活出發，「行」即是交通運輸旅遊。衣食足，知榮辱；實現溫飽之後，當然就會追求滿足更高層次的人生欲望。參考國際機構推算，亞太區的中產人數將由目前的5億多增至2030年的30億，屆時將佔全球總中產人數的66%。國際航空協會（IATA）估計，全球航空旅客將由2014年的33億人次，攀升至2034年的73億人次，其中亞太區更會大幅增加1.6倍至29億人次。八九零後的消費模式也會利好旅遊需求。新時代的價值觀講求體驗，讀萬卷書不如行萬里路，廉價航空的興起更正好滿足這群年輕消費者的需要。
另外，中國「一帶一路」的大國策必定帶動亞太地區的人流物流。除投資基建外，國家發展策略更講求開拓與周邊國家的政、商、人文關係，力求與美國在全球政經佈局上分庭抗禮。
飛機租賃資本回報 高過航空公司
不過，祖師爺教落，運輸物流股投資風險極大。宏觀經濟、外匯波動、原油價格、地緣政治等種種風險難測難防。即使公司有做對冲，在現今商品價格時常大起大落，金融市場此起彼落之際，盈利前景能見度難以言高。
作為投資者，即使有了投資大方向，如何執行落實投資，有時候對投資回報影響深遠。例如看好人流物流前景，未必一定要投資航空公司。 IATA的分析指出，由2004年到2011年航空相關產業中，飛機租賃業的資本回報率最高達9%，航空公司才僅為4%。
站在巨人的肩膊上，可以看得更高更遠。去年底李嘉誠先後透過長實向美國通用、中國銀行航空租賃等公司購入45架飛機，買入日本三菱旗下一家持有15架飛機的公司60%股權；然後又成為中航工業第二大股東；李嘉誠基金會也出資2200萬美元參與長實的飛機租賃業務。頻繁舉動，各位讀者不難看出李先生對該行業未來的看法。
中國三大航企 近30%飛機屬租賃
做飛機租賃行業，主要分兩種：融資租賃及經營租賃。前者是航空公司向租賃公司融資購買飛機，類似「上會」概念。後者則是租賃公司購買飛機後向航空公司出租飛機。飛機租賃公司的利潤，視乎從航空公司的租金收入多少，及銀團融資的利息高低。因為需要大量的前期資本投入，行業內很多公司都是背靠大型銀行或航空公司集團。
中國的航空公司的機隊中，不少都是租來的飛機。參考2014年的年報，國航540架飛機機隊中，融資租賃及經營租賃各佔30%，自有的40%。東航也有30%是經營租賃的飛機。南航也差不多，融資租賃及經營租賃都各30%。目前中港上市的飛機租賃公司不多，投資者不妨從中選擇研究投資前景。
[莫冠業 經管人語]
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