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【明報專訊】恒指昨日跌105點，收報27551點，成交金額1952億元。內地股市劇烈波動，中午前後合共不足半小時，上證指接連失守4900點、4800點及4700點3個關口，最多暴跌5%，創業板更大跌7%，消息面主要有國盛證券停止所有創業板股份融資，同時盛傳前人民銀行行長戴相龍女婿車峰被捕，市場擔心或牽連甚廣而出現拋售。但跌勢一穩定下來，各路資金立即入市掃貨，散戶對於崩盤已毫無懼色，每次下跌都是買買買。
A股本周有新股凍結大量資金，滬深兩市主要在高位徘徊，昨日初段亦繼續橫行，交通銀行（3328）傳混改試點上報國務院而炒上，內銀板塊全線向好。但國盛證券停止所有創業板股份融資，打擊位高勢危的創業板氣氛，跌勢逐步擴大最多瀉7%，波及整個深圳股市，結果內銀股亦支撐不住，滬市亦跌5%。港股開市亦借內銀股起動向好，恒指及國指分別高見27854點及14400點，但之後跟隨A股走出大V形走勢。
昨日即月期指曾跌破頸線，這似乎引發了一批止蝕盤，在大約11﹕30左右的15分鐘內期指曾由高急瀉近900點，令27000點支持位徹底失守。但由於跌勢既突然又短暫，亦主要是止蝕盤為主，恒指及國指反而成功守住頸線，午後在A股回暖後逐步收復失地，國指倒升。
尚有大量資金等入市 高處未算高
跌市原因眾說紛紜，但連續兩周出現5%或以上級別的震盪，依然能快速收復失地，不得不佩服內地資金的威力。事實上，中核IPO凍結資金1.7萬億元人民幣，相當於香港1年的經濟規模，以人類過去幾百年的股票常識去理解A股，似乎有點不適合。上證指由4000點直逼5000點，深證指由不足2200點衝破3000點，僅花了約1個月的時間，大家都畏高，但高位劇烈震盪並未引發爭相出逃，反而試出了低位有大量資金等待入市，高處未算高。
德股市仍高於去年 債息影響有限
昨日跌市領軍的是創業板、中細價股，只是大面積下跌中資金融股也就難獨善其身，但午後內銀股表現明顯更勝主題概念股，南方A50便升1.72%。筆者對於內銀混改的效果有保留，招行（3968）、民行（1988）早就混了，也不見怎樣。但當前的資金市要的是炒作借口，一來內銀幾乎從未炒過，本就有追落後的條件，二來冠上國企改革、混改、甚或正式經營證券業務，豈不是站在風口上了？走勢上，交行、招行（3968）和建行（0939）較對辦，可以一試。
A股劇烈波動卻似乎較想像中安全，外圍則繼續受債息抽升困擾，德國債息升至0.9厘，回到去年8、9月時的水平。債息升股市跌，但歐洲央行日前上調今年通脹預期至平均0.3%，又指QE進展良好並會如期持續至明年。通脹向上意味經濟正走出谷底，配合持續QE，不就是美國在13年及14年時，經濟既復蘇又同時QE的美好局面嗎？只是美債息由高位穩步回落，歐債卻從負利率的不合理水平持續回升，亦即歐洲資產價格在今年首季已透支了太多利好因素，暫難像美股般穩步上揚。但當德國債息已回到QE前水平，股市還是高於去年，筆者認為又不用將債息影響無限放大。
至於亞洲債息向上，多國均迫近3個月高位，主要是從低位回升，放在過去兩年來看仍是偏低水平，匯價亦未見異動，就只有印尼盾較弱，初步看是正常的市場調整，不會對股市構成太大影響。
[江宗仁 還看今朝]
A股本周有新股凍結大量資金，滬深兩市主要在高位徘徊，昨日初段亦繼續橫行，交通銀行（3328）傳混改試點上報國務院而炒上，內銀板塊全線向好。但國盛證券停止所有創業板股份融資，打擊位高勢危的創業板氣氛，跌勢逐步擴大最多瀉7%，波及整個深圳股市，結果內銀股亦支撐不住，滬市亦跌5%。港股開市亦借內銀股起動向好，恒指及國指分別高見27854點及14400點，但之後跟隨A股走出大V形走勢。
昨日即月期指曾跌破頸線，這似乎引發了一批止蝕盤，在大約11﹕30左右的15分鐘內期指曾由高急瀉近900點，令27000點支持位徹底失守。但由於跌勢既突然又短暫，亦主要是止蝕盤為主，恒指及國指反而成功守住頸線，午後在A股回暖後逐步收復失地，國指倒升。
尚有大量資金等入市 高處未算高
跌市原因眾說紛紜，但連續兩周出現5%或以上級別的震盪，依然能快速收復失地，不得不佩服內地資金的威力。事實上，中核IPO凍結資金1.7萬億元人民幣，相當於香港1年的經濟規模，以人類過去幾百年的股票常識去理解A股，似乎有點不適合。上證指由4000點直逼5000點，深證指由不足2200點衝破3000點，僅花了約1個月的時間，大家都畏高，但高位劇烈震盪並未引發爭相出逃，反而試出了低位有大量資金等待入市，高處未算高。
德股市仍高於去年 債息影響有限
昨日跌市領軍的是創業板、中細價股，只是大面積下跌中資金融股也就難獨善其身，但午後內銀股表現明顯更勝主題概念股，南方A50便升1.72%。筆者對於內銀混改的效果有保留，招行（3968）、民行（1988）早就混了，也不見怎樣。但當前的資金市要的是炒作借口，一來內銀幾乎從未炒過，本就有追落後的條件，二來冠上國企改革、混改、甚或正式經營證券業務，豈不是站在風口上了？走勢上，交行、招行（3968）和建行（0939）較對辦，可以一試。
A股劇烈波動卻似乎較想像中安全，外圍則繼續受債息抽升困擾，德國債息升至0.9厘，回到去年8、9月時的水平。債息升股市跌，但歐洲央行日前上調今年通脹預期至平均0.3%，又指QE進展良好並會如期持續至明年。通脹向上意味經濟正走出谷底，配合持續QE，不就是美國在13年及14年時，經濟既復蘇又同時QE的美好局面嗎？只是美債息由高位穩步回落，歐債卻從負利率的不合理水平持續回升，亦即歐洲資產價格在今年首季已透支了太多利好因素，暫難像美股般穩步上揚。但當德國債息已回到QE前水平，股市還是高於去年，筆者認為又不用將債息影響無限放大。
至於亞洲債息向上，多國均迫近3個月高位，主要是從低位回升，放在過去兩年來看仍是偏低水平，匯價亦未見異動，就只有印尼盾較弱，初步看是正常的市場調整，不會對股市構成太大影響。
[江宗仁 還看今朝]
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