【明報專訊】美國早前公布的4月消費數據不佳，在通脹疲弱之際雪上加霜，令市場對加息時間再生疑慮。美匯指數隨即應聲下跌，從之前97.392回落至94.82水平。而歐洲央行最新會議也表明未來會繼續購買資產，通過量化寬鬆支撐經濟。外匯專家預計，雖然此前歐元兌美元出現反彈，但長期仍看淡歐元繼續下行，而英鎊則值得期待。
聯儲局一直重視的衡量通脹指標的PCE物價指數，4月份的數據卻低於預期，4月美國個人消費支出物價指數環比零增長，低於此前預計增長0.1%以及3月增長0.2%；而同期美國核心PCE物價指數同比增長1.2%，較預期和3月的1.3%增速均低0.1個百分點。拉動經濟復蘇的消費不景氣拖累通脹回升，儘管美國4月份失業率數據為5.4%，創下七年以來新低，且美國4月核心CPI同比增長創新高，但依然不足以打消市場對加息前景的擔憂。
通脹乏力 美經濟仍反覆
安盛投資管理亞洲有限公司昨日發布研究報告，稱聯儲局此前提出的兩項衡量貨幣政策的指標：勞工就業市場的回升以及通脹增長的「合理信心」，均已基本達到，現階段仍維持其對聯儲局今年9月加息25個基點的預期。但報告亦指出，如果未來數據數據目前的疲弱態勢，將很有可能滯後第一次加息的時間。
盛寶金融董事兼機構業務主管唐健聰認為，美國何時加息仍然十分取決於國內的通脹水平。儘管美國4月核心CPI同比增長1.8%，但較此前聯儲局設定的2%的通脹目標仍有差距。而7月與8月又是美國傳統意義上的假期，屆時第三季度的數據又未必能反映到真實的經濟情况，聯儲局有可能會選擇在公布10月與11月的經濟數據後再做決定。而此前聯儲局主席耶倫也已多次做出加息暗示，他預計美國今年四季度加息可能性較大。
希臘危機難解 歐元短期勢盡
儘管美國經濟數據不佳，但美元對其他貨幣依舊維持強勢。而上周歐央行會議也表示，歐洲央行將繼續堅持買債計劃至2016年9月底，直至通脹路徑出現持續調整。歐洲央行管委諾沃特尼對此指出，現在歐央行是在非常時期採取非常規措施，且正在展現成效。他表示，量化寬鬆造成歐元貶值，對歐元區經濟起到支撐作用。
昨日希臘方面表示，歐洲央行本周三上調希臘銀行可從希臘央行借款的規模，由807億歐元上調至至830億歐元，是自2月18日以來最大規模的一次上調。但目前距離6月底2450億歐元的救助計劃也近在咫尺，對於如何避免希臘違約的問題仍然毫無進展。
唐健聰認為，歐洲失業數據仍然偏高，加之歐央行持續QE、以及美國加息的預期，令歐元長期存在下行壓力。而在希臘問題上，他表示希臘一直沒有提出實質性內容說明如何改善經濟以達到還款要求。此前歐元兌美元曾一度從1.0873低點反彈至1.1324水平，唐健聰指出，基於多方面上述多方面因素，現階段歐元已經失去了維持1.13水平的動力。
對於近期匯市出現較大波幅，他認為是由於不少投資者，包括對冲基金在內，都選擇短炒歐元，在歐元處於高位時沽歐元並在下探時獲利撤出，令歐元近期內行情反覆，他表示，借鑑此前的走勢，歐元在1.14有較大阻力，更無法上升到1.15水平。短期內歐元有機會再見1.10低位，回彈沽出位見1.135至1.140上落。
日圓澳元續跌 留意英鎊可入市
綜觀全球外匯市場，唐健聰表示，日本毫無疑問將繼續QE，預計短期美元兌日圓維持在122.60點位，可於124.60至124.70沽出，年底或見125水平。另外油價低企以及澳洲樓價開始出現下跌令澳元未來仍有貶值空間。
唐健聰認為，現時投資者可多留意英鎊走勢。英國首相卡梅倫在此前大選前就承諾將實行最低工資制，被市場解讀為有利通脹，新政策將於今年10月實施。他表示，英國經濟復蘇與美國加息關聯度高，若美國年底加息，英國央行將有可能在明年一季度跟隨，看好英鎊長期走勢，短期仍有機會高見1.55水平，未來若回落到1.525至1.520將是英鎊入市的好機會。
明報記者
[尉奕陽 理財專題]
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