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【明報專訊】牛熊證有牛熊和熊證之分，投資者可以看好或看淡相關資產而選擇牛證或熊證；本欄昨日已介紹如何以熊證短炒或對沖投資組合的下跌風險，今日繼續分析如何善用牛證短炒獲利。
牛證的最大吸引力，是能追蹤相關資產價格上升表現，而毋須支付購入實際資產的全數金額，故有「刀仔鋸大樹」的特性；投資得宜的話，可以在一、兩個交易日內賺取理想回報。
正股日均波幅高於大市
港股前日下午傳出疑似「新SARS」個案後，恒生指數曾按日急跌416點，惟收市僅下跌301點，有回穩迹象。假如投資者前日收市前判斷，港股已超賣，料大市回升在即，當時可買入牛證博反彈。
去年11月展開的港股升浪中，中國平安（2318）股價勁升近倍，其每日平均波幅亦高於大市；故平保牛證是較恒指牛證更佳的博反彈出擊之選。
平保股價昨日收市報111.8元，上升2%，較恒指昨日升幅0.83%為高，而某一平保牛證價格表現更佳，其昨日收報0.104元，與前日收市價0.082元比較，勁升26.8%，是平保正股期內升幅的13.4倍。
槓桿比率逾10倍
以昨日收市價計，該平保牛證槓桿比率為10.8倍，即日後平保正股股價若上升1%，該牛證價格理論上將上升約10.8%。上述平保牛證到期日為12月22日，屬長期；惟其屬貼價牛證，收回價為105.5元，與平保昨日收市價111.8元比較，差距僅少於6%。
投資者買入上述平保牛證後，若平保股價觸及收回價105.5元，該牛證便會即時由發行商收回，買賣亦會終止，屬高風險投資工具。若投資者不想冒太高風險，亦可選擇槓桿比率較低的平保牛證，其收回價較平保正股價格差距較大，被收回風險亦較低。
讀者如對認股證及牛熊證如何作對冲及短炒有興趣作更深入認識，可報名參加下周二晚由《明報》主辦、瑞信贊助的「透視認股證牛熊證」免費投資講座，詳情及報名可登入以下網址：http://mpfinance.com/fin0612.htm
明報記者
[葉創成 散戶對冲]
牛證的最大吸引力，是能追蹤相關資產價格上升表現，而毋須支付購入實際資產的全數金額，故有「刀仔鋸大樹」的特性；投資得宜的話，可以在一、兩個交易日內賺取理想回報。
正股日均波幅高於大市
港股前日下午傳出疑似「新SARS」個案後，恒生指數曾按日急跌416點，惟收市僅下跌301點，有回穩迹象。假如投資者前日收市前判斷，港股已超賣，料大市回升在即，當時可買入牛證博反彈。
去年11月展開的港股升浪中，中國平安（2318）股價勁升近倍，其每日平均波幅亦高於大市；故平保牛證是較恒指牛證更佳的博反彈出擊之選。
平保股價昨日收市報111.8元，上升2%，較恒指昨日升幅0.83%為高，而某一平保牛證價格表現更佳，其昨日收報0.104元，與前日收市價0.082元比較，勁升26.8%，是平保正股期內升幅的13.4倍。
槓桿比率逾10倍
以昨日收市價計，該平保牛證槓桿比率為10.8倍，即日後平保正股股價若上升1%，該牛證價格理論上將上升約10.8%。上述平保牛證到期日為12月22日，屬長期；惟其屬貼價牛證，收回價為105.5元，與平保昨日收市價111.8元比較，差距僅少於6%。
投資者買入上述平保牛證後，若平保股價觸及收回價105.5元，該牛證便會即時由發行商收回，買賣亦會終止，屬高風險投資工具。若投資者不想冒太高風險，亦可選擇槓桿比率較低的平保牛證，其收回價較平保正股價格差距較大，被收回風險亦較低。
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明報記者
[葉創成 散戶對冲]
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