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【明報專訊】聯想集團（0992）母公司聯想控股將於下周一展開路演，市場消息指，公司招股價範圍在39.8至43元，每手100股，入場費為4343.34元，若招股價上限計算，相當於預測市盈率約16倍，略高於同類型綜合企業。有基金人士也認若以上限定價，估值偏貴，但有消息指其國際配售仍受到瘋搶，市場擔憂或重蹈以上限定價、上市後卻表現平平的覆轍。
按照招股價區間，聯想控股集資額介乎163.8億至179.4億元，總市值可達到936.6億至1012億元，根據安排行瑞銀預測公司今年淨利潤51億人民幣計算，市盈率將達到14.7至16倍。而目前較可比的同類型股復星（0656），2015年預測市盈率則為15.4倍。
倘上限定價 市盈率超同業
豐盛金融資產管理董事黃國英表示，若聯控以14倍以上的市盈率定價略嫌稍貴，因聯想旗下傳統業務並不值得如此高的估值，當然要視乎其投資業務的回報而言，目前看來和其他綜合企業相比亦不算特別。
有基金經理稱，市盈率並非其評判標準，聯想控股估值較NAV（淨資產價值）折讓20%才屬於合理，但對他吸引仍不大，若到40%才會考慮。他直言，若因為盈利價值投資，不如直接買子公司聯想集團，因電腦業務對聯想控股的利潤貢獻最大；若是因地產等投資業務去買，不如買其他估值更低的內房股。
除機構投資者外，散戶近日對新股熱情有所減少。信誠證券聯席董事張智威表示，暫未有客戶查詢認購聯想孖展事宜，相信因品牌效應認購反應不會差，但若和前期新股一樣不預留水位，升幅很大可能受到限制，加上下周政改方案通過與否，都會影響市場反應。
一通證券行政總裁宓一輝表示，新股市場已過最熱週期，前期新股都以上限定價無肉食，加上若深港通開通，大型H股吸引力大減，預計聯想認購反應只屬中等。因其規模較大，相信很大機會做到一人一手，建議現金認購。另有投行人士認為，5月新股市場氣氛驟降，擔心再度出現去年下半年的情況，即發行方面仍然超購，但掛牌後表現不甚理想。他認為作為知名品牌的聯想的上市非常關鍵，若股價表現和前幾隻新股一樣令人失望，則將大大打擊新股市場，尤其是大型新股來港上市意慾。
明報記者 武君
按照招股價區間，聯想控股集資額介乎163.8億至179.4億元，總市值可達到936.6億至1012億元，根據安排行瑞銀預測公司今年淨利潤51億人民幣計算，市盈率將達到14.7至16倍。而目前較可比的同類型股復星（0656），2015年預測市盈率則為15.4倍。
倘上限定價 市盈率超同業
豐盛金融資產管理董事黃國英表示，若聯控以14倍以上的市盈率定價略嫌稍貴，因聯想旗下傳統業務並不值得如此高的估值，當然要視乎其投資業務的回報而言，目前看來和其他綜合企業相比亦不算特別。
有基金經理稱，市盈率並非其評判標準，聯想控股估值較NAV（淨資產價值）折讓20%才屬於合理，但對他吸引仍不大，若到40%才會考慮。他直言，若因為盈利價值投資，不如直接買子公司聯想集團，因電腦業務對聯想控股的利潤貢獻最大；若是因地產等投資業務去買，不如買其他估值更低的內房股。
除機構投資者外，散戶近日對新股熱情有所減少。信誠證券聯席董事張智威表示，暫未有客戶查詢認購聯想孖展事宜，相信因品牌效應認購反應不會差，但若和前期新股一樣不預留水位，升幅很大可能受到限制，加上下周政改方案通過與否，都會影響市場反應。
一通證券行政總裁宓一輝表示，新股市場已過最熱週期，前期新股都以上限定價無肉食，加上若深港通開通，大型H股吸引力大減，預計聯想認購反應只屬中等。因其規模較大，相信很大機會做到一人一手，建議現金認購。另有投行人士認為，5月新股市場氣氛驟降，擔心再度出現去年下半年的情況，即發行方面仍然超購，但掛牌後表現不甚理想。他認為作為知名品牌的聯想的上市非常關鍵，若股價表現和前幾隻新股一樣令人失望，則將大大打擊新股市場，尤其是大型新股來港上市意慾。
明報記者 武君
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