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【明報專訊】聯儲局將在本港時間今日凌晨公布政策聲明，市場關注聯儲局聲明內容、利率及經濟走勢預測，以至聯儲局主席耶倫的發布會，會否為加息時間表透露端倪。聯儲局聲明公布前，投資者交投審慎，美股至今早凌晨零時30分，微跌13點，報17891點。
《華爾街日報》指出，目前七成經濟師預期聯儲局將於9月開始加息，且加息將循序漸進。CNBC綜合經濟師預測，92%受訪經濟師認為聯儲局今年開始加息，預期平均加息幅度為0.53厘，相當於年底前加息兩次，每次四分之一厘。不過CME Group提供的利率期貨數據顯示，投資者認為9月開始加息的機會只有28%，12月或以前加息的機會為67%。投資者認為，由於聯邦政府的新財年將於10月開始，兩黨議員往往在9月就財政問題展開角力，聯儲局未必在緊張的政治氣氛下啟動加息。
兩黨9月角力 加息太敏感
彭博社綜合專家的分析，預計聯儲局開始加息後，美元和環球股市將會是「贏家」。RBC Capital Markets分析認為，由於環球央行正下調利率、增加貨幣供應，令美元兌其他貨幣在聯儲局加息後維持強勢。霸菱資產管理的分析認為，加息帶動美元升值，可刺激美國對歐亞產品的需求，有助提升這些地區的企業利潤，帶動環球股市。預期美股仍會上揚，銀行業也會受惠於加息令放貸的利潤增加。
美聯邦預算發債企業成輸家
不過新興市場將面臨挑戰。LJ Macro Partners LLP說，隨着資金流向美國，巴西、土耳其和南非，今年下半年可能較為困難，目前新興市場貨幣已有受壓迹象。
分析師預期，聯邦預算和發債企業也將在加息後成為「輸家」。根據美國國會預算辦公室（CBO）及華盛頓經濟和政策研究中心的計算，當利率緩緩上升，美國政府未來10年可能要多付2.9萬億美元利息。
此外，加息後企業將無法像目前般大舉發債，輕易回購大量股票和增加派息推高股價。Portales Partners LLC預期，加息後企業管理層將面對改善業績的沉重壓力。
新興市場將面臨挑戰
那麼加息對普羅大眾有何影響？Kroll Bond Rating Agency Inc.指出，在逾6年的零利率時代，大量財富由存戶轉移給債仔。退休人士和固定收益投資者在貨幣市場基金的回報率，已由2007年10月金融海嘯前的4.79厘降至接近零，存戶要等到加息才可受惠。對於聯儲局暗示一旦開始加息將循序漸進，美銀美林認為這可能有助抑壓中長期美國國債收益率的上升空間，同時防止抵押貸款利率太快上升。
分析認為，加息對聯儲局有利有弊。Wrightson ICAP指出，加息反映商業周期實際好轉，意味美國經濟已經改善，聯儲局完成了使命。不過法興指出，聯儲局的噩夢是加息後經濟轉差，被迫再次減息，預料聯儲局將盡力避免此情况發生。
（綜合報道）
《華爾街日報》指出，目前七成經濟師預期聯儲局將於9月開始加息，且加息將循序漸進。CNBC綜合經濟師預測，92%受訪經濟師認為聯儲局今年開始加息，預期平均加息幅度為0.53厘，相當於年底前加息兩次，每次四分之一厘。不過CME Group提供的利率期貨數據顯示，投資者認為9月開始加息的機會只有28%，12月或以前加息的機會為67%。投資者認為，由於聯邦政府的新財年將於10月開始，兩黨議員往往在9月就財政問題展開角力，聯儲局未必在緊張的政治氣氛下啟動加息。
兩黨9月角力 加息太敏感
彭博社綜合專家的分析，預計聯儲局開始加息後，美元和環球股市將會是「贏家」。RBC Capital Markets分析認為，由於環球央行正下調利率、增加貨幣供應，令美元兌其他貨幣在聯儲局加息後維持強勢。霸菱資產管理的分析認為，加息帶動美元升值，可刺激美國對歐亞產品的需求，有助提升這些地區的企業利潤，帶動環球股市。預期美股仍會上揚，銀行業也會受惠於加息令放貸的利潤增加。
美聯邦預算發債企業成輸家
不過新興市場將面臨挑戰。LJ Macro Partners LLP說，隨着資金流向美國，巴西、土耳其和南非，今年下半年可能較為困難，目前新興市場貨幣已有受壓迹象。
分析師預期，聯邦預算和發債企業也將在加息後成為「輸家」。根據美國國會預算辦公室（CBO）及華盛頓經濟和政策研究中心的計算，當利率緩緩上升，美國政府未來10年可能要多付2.9萬億美元利息。
此外，加息後企業將無法像目前般大舉發債，輕易回購大量股票和增加派息推高股價。Portales Partners LLC預期，加息後企業管理層將面對改善業績的沉重壓力。
新興市場將面臨挑戰
那麼加息對普羅大眾有何影響？Kroll Bond Rating Agency Inc.指出，在逾6年的零利率時代，大量財富由存戶轉移給債仔。退休人士和固定收益投資者在貨幣市場基金的回報率，已由2007年10月金融海嘯前的4.79厘降至接近零，存戶要等到加息才可受惠。對於聯儲局暗示一旦開始加息將循序漸進，美銀美林認為這可能有助抑壓中長期美國國債收益率的上升空間，同時防止抵押貸款利率太快上升。
分析認為，加息對聯儲局有利有弊。Wrightson ICAP指出，加息反映商業周期實際好轉，意味美國經濟已經改善，聯儲局完成了使命。不過法興指出，聯儲局的噩夢是加息後經濟轉差，被迫再次減息，預料聯儲局將盡力避免此情况發生。
（綜合報道）
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