【明報專訊】過去幾次上海證券綜合指數調整，每逢從高位跌約10%便有承接，之後掉頭即回升，令市場出現「跌一成博反彈」的預期。惟上證綜指上周全周暴挫13%後，已粉碎上述市場預期，料會令本想入市之股民卻步，再觀望多一段時間。
這樣的話，什麼時候才是入市買A股的撈底時機呢？這便要先談談市場解釋是次跌市的一些原因，當中包括新股抽走資金、憂慮半年結銀行錢荒及上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）抽升等。惟筆者認為，上述解釋純屬「馬後炮」，因為今年以來內地經常有新股上市，惟同期A股亦大幅上漲，可見兩者關連性不大；至於半年結錢荒問題，令SHIBOR隨之上升，惟近年市場對此早已司空見慣，人人皆知這僅屬短期現象，踏入7月便回復正常，故這亦應不足以推冧A股。
內地似銳意擠走泡沫
筆者認為，內地A股向來「成也政策，敗也政策」，A股是次何時止跌，還看中央政府一言一行。雖然上周內地A股大跌，拆息急升，惟人民銀行卻未有動作，既沒減息降準，連公開市場操作亦繼續暫停。同時，《人民日報》、新華網等官方媒體暫時沒再寫「呵護牛市」之類文章。似乎中央樂見A股出現健康調整，及早擠走部分泡沫，以免泡沫一發不可收拾。未來兩周，密切聽其言、觀其行，待人行終於出手或官媒出口，屆時A股可望完成調整，重踏升途。
吸騰訊港交所平保
港股方面，五窮六絕幾成定局，惟可部署入市博「七翻身」。困擾大市的三大不明朗因素，政改表決及美國議息已除，只餘希臘危機，但此實為三者中最大風險。歐元區「一哥」德國及IMF等似已忍無可忍，不甘再被爛仔勒索，有可能任由希臘違約，畢竟希債危機已拖拖拉拉幾年，歐央行亦已建立了防火牆，為希臘賴債甚至「脫歐」做了準備。另外，希臘銀行隨時面臨擠提。受此陰霾籠罩，港股本周料再往下走，回補4月初之上升裂口底部26300；惟港股中、長線後市仍樂觀，故屆時可吸納騰訊控股（0700）、港交所（0388）、平保（2318）等增長股。（筆者為證監會持牌人，無持有上述股票）
招銀國際研究部策劃師
[蘇沛豐 焦點股]
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