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【明報專訊】外匯買賣技巧中，其中一大要訣，就是要懂得「挫弱扶強」，意思是首先要判斷哪隻貨幣最強，繼而判斷哪隻貨幣最弱，然後將兩隻貨幣作為投資組合，即是買入最強的貨幣一方，而同時沽出最弱的貨幣一方，這樣的貨幣組合會帶來最高的回報，而卻承受最低的風險。但若果分析出錯，買入弱勢貨幣而沽出強勢貨幣的話，後果便要承受最高風險來換取有限的回報。另外，若買入弱勢貨幣而又同樣沽出弱勢貨幣，或者相反，買入強勢貨幣而又同時沽出強勢貨幣的話，這樣做便可能海軍鬥水兵，水鬥水，難分勝負。
2015年初至今，表現最好的主要工業國貨幣，按次序分先後，最強的是瑞士法郎，第二是英鎊，第三才是美元。而表現最差的主要工業國貨幣，按次序分先後，最差為紐西蘭元，第二是歐元，第三是加拿大元。所以，今年到目前為止，在主要工業國貨幣組合中，最佳組合是紐元兌瑞郎，即沽出紐元買入瑞郎，因為紐元兌瑞郎已經跌約17.64%或1358點（圖1）。
匯市兵法 「挫弱扶強」
究其原因，也簡單來說，瑞士央行在年初1月15號當日取消瑞郎兌歐元的上限，及希臘債務危機令瑞郎再次成為避險貨幣，所以表現最好。英鎊則受卡梅倫在上星期初表示，在2016年5月前排除舉行全英脫離歐盟的公投而表現險勝美元。而美元卻受上星期三聯儲局議息後，耶倫毫無新意的講話，令市場失望而借機拋售，導致美元表現跌落第三位。
紐西蘭元弱勢其實源自去年7月開始，當時除美元強勢原因外，商品價格跟隨油價急跌，當中農產品和奶製品也難逃一跌，導致以出口農產品和奶製品的新西蘭經濟也受影響，但另一方面，新西蘭樓市因移民大量湧入因素而異常火熱，以至新西蘭儲備銀行不敢減息來救經濟。
直到今年5月18日，新西蘭政府終於宣布，徵收房屋投資資本利得稅來打壓樓市，在樓價馬上回軟下，到了前星期6月11日，新西蘭儲備銀行突然宣布減息0.25厘至3.25厘（圖2），並且暗示如有需要，會再減息來挽救經濟，紐元應聲而急跌，再加上剛公布的GDP也強差人意，在跌勢加劇下，紐元已超越歐元成為今年暫時最弱的貨幣。
救經濟 新西蘭減息周期剛開始
至於歐元，眾所皆知，歐洲央行推出量化寬鬆，以及希臘債務危機下，歐元弱勢相信容易理解。最後，加元方面亦受到能源和農產品價格顯著下跌拖累，加拿大經濟急速轉壞，以及加拿大央行亦在年初1月21日，宣布調低利率0.25厘至0.75厘，也同樣表示有可能會再降息，所以跌幅僅次於歐元。
紐元兌瑞郎英鎊兌紐元風險高
雖然瑞郎及英鎊在上半年表現暫且優於美元，但不建議做紐元兌瑞郎或英鎊兌紐元兩隻交叉盤，主要原因是，一怕瑞士央行失驚無神出來干預瑞郎升勢，二怕英鎊強勢只屬於短暫性質，因為英鎊本身問題多多，如脫離歐盟公投；蘇格蘭又再可能舉辦獨立公投；標普威脅將英國降級；大型銀行及金融機構相繼表態，會遷離英國等不確定因素，而又負面因素潛伏，所以，還是建議沽減息周期剛開始的紐元，而買有加息潛力的美元較穩妥。
建議策略，若紐元兌美元有反彈，可趁勢靠近0.6942又或0.6980沽紐元兌美元，上面破0.7015止蝕，下位睇0.6857，若破便可望跌至0.6560才有支持（圖3）。
本星期有兩大焦點，一是星期一的歐元區領導人召開緊急會議，將討論及防止希臘出現違約。二是星期三美國將公布國內生產總值第一季終值，預計數據為-0.2%，前值為-0.7%。
東盛期貨（經紀）市場行政總監
[盧楚仁 金匯商情]
2015年初至今，表現最好的主要工業國貨幣，按次序分先後，最強的是瑞士法郎，第二是英鎊，第三才是美元。而表現最差的主要工業國貨幣，按次序分先後，最差為紐西蘭元，第二是歐元，第三是加拿大元。所以，今年到目前為止，在主要工業國貨幣組合中，最佳組合是紐元兌瑞郎，即沽出紐元買入瑞郎，因為紐元兌瑞郎已經跌約17.64%或1358點（圖1）。
匯市兵法 「挫弱扶強」
究其原因，也簡單來說，瑞士央行在年初1月15號當日取消瑞郎兌歐元的上限，及希臘債務危機令瑞郎再次成為避險貨幣，所以表現最好。英鎊則受卡梅倫在上星期初表示，在2016年5月前排除舉行全英脫離歐盟的公投而表現險勝美元。而美元卻受上星期三聯儲局議息後，耶倫毫無新意的講話，令市場失望而借機拋售，導致美元表現跌落第三位。
紐西蘭元弱勢其實源自去年7月開始，當時除美元強勢原因外，商品價格跟隨油價急跌，當中農產品和奶製品也難逃一跌，導致以出口農產品和奶製品的新西蘭經濟也受影響，但另一方面，新西蘭樓市因移民大量湧入因素而異常火熱，以至新西蘭儲備銀行不敢減息來救經濟。
直到今年5月18日，新西蘭政府終於宣布，徵收房屋投資資本利得稅來打壓樓市，在樓價馬上回軟下，到了前星期6月11日，新西蘭儲備銀行突然宣布減息0.25厘至3.25厘（圖2），並且暗示如有需要，會再減息來挽救經濟，紐元應聲而急跌，再加上剛公布的GDP也強差人意，在跌勢加劇下，紐元已超越歐元成為今年暫時最弱的貨幣。
救經濟 新西蘭減息周期剛開始
至於歐元，眾所皆知，歐洲央行推出量化寬鬆，以及希臘債務危機下，歐元弱勢相信容易理解。最後，加元方面亦受到能源和農產品價格顯著下跌拖累，加拿大經濟急速轉壞，以及加拿大央行亦在年初1月21日，宣布調低利率0.25厘至0.75厘，也同樣表示有可能會再降息，所以跌幅僅次於歐元。
紐元兌瑞郎英鎊兌紐元風險高
雖然瑞郎及英鎊在上半年表現暫且優於美元，但不建議做紐元兌瑞郎或英鎊兌紐元兩隻交叉盤，主要原因是，一怕瑞士央行失驚無神出來干預瑞郎升勢，二怕英鎊強勢只屬於短暫性質，因為英鎊本身問題多多，如脫離歐盟公投；蘇格蘭又再可能舉辦獨立公投；標普威脅將英國降級；大型銀行及金融機構相繼表態，會遷離英國等不確定因素，而又負面因素潛伏，所以，還是建議沽減息周期剛開始的紐元，而買有加息潛力的美元較穩妥。
建議策略，若紐元兌美元有反彈，可趁勢靠近0.6942又或0.6980沽紐元兌美元，上面破0.7015止蝕，下位睇0.6857，若破便可望跌至0.6560才有支持（圖3）。
本星期有兩大焦點，一是星期一的歐元區領導人召開緊急會議，將討論及防止希臘出現違約。二是星期三美國將公布國內生產總值第一季終值，預計數據為-0.2%，前值為-0.7%。
東盛期貨（經紀）市場行政總監
[盧楚仁 金匯商情]
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